Politica Monetaria
Páginas: 2 (319 palabras)
Publicado: 21 de octubre de 2015
Política Monetaria, OA-DA y
Mercado de Divisas
William Baca Mejia
Economista
Williambacamejia.blogspot.com
La política monetaria: aumenta o reduce la OM
OM2
OM
OM1
i2
i0
i1
DD(Y,i)
Qd dinero
La PM tiene efectos sobre los mercados de:
OA-DA y de Divisas …
• La DA esta conformada por el Gasto Público,
el Consumo, la Inversión y las Exportaciones
netas.
• Elmercado de divisas que para el caso
colombiano el dólar es el referente.
• Pero no debemos olvidar su impacto en el
nivel de precios: la inflación.
Instrumentos para alterar la OM …
•Operaciones de Mercado Abierto (OMA)
- Compra de Bonos: Aumenta la OM.
- Venta de Bonos: Disminuye la OM.
• Tasa de Descuento (TD)
- Si el BC baja la TD, aumenta la OM.
- Si el BCaumenta la TD, reduce la OM.
• Encaje Bancario (EB)
- Si el BC baja el EB, aumenta la OM.
- Si el BC aumenta el EB, aumenta la OM.
Una Política Monetaria Expansiva …
$/us
i1
$/us
i2OM1
OM2
Qus1 Qus2
P2
P1
Y1
Y2
Una Política Monetaria Contractiva …
i2
$/us
i1
$/us
OM2
OM1
Qus2 Qus1
P1
P2
Y2
Y1
Pero dicha PM tiene efectos diversos de
acuerdo alHorizonte Temporal …
• En el corto plazo, la oferta agregada es
horizontal (precios rígidos) así que los
efectos de la PM solo traducen en la
producción.
• En el largo plazo, la oferta esinelástica
(vertical), se dice que los precios son
flexibles. Cualquier variación de la PM se
traduce en los precios.
Corto Plazo …
DA
DA
DA
OA
Y
Y
Y
Largo Plazo …
OA
P
DA
PDA
P
DA
Y
La dicotomía clásica …
• Es la distinción entre las variables reales
(PIB real, el empleo, producción etc.) y las
variables nominales (tasa de interés
nominal, lossalarios, los precios etc.).
• De ahí: la neutralidad monetaria:
“proposición según la cual las variaciones de
la oferta monetaria no afectan a las variables
reales” (Por lo menos a LP).
Mercado de Divisas
William Baca Mejia
Economista
Williambacamejia.blogspot.com
La política monetaria: aumenta o reduce la OM
OM2
OM
OM1
i2
i0
i1
DD(Y,i)
Qd dinero
La PM tiene efectos sobre los mercados de:
OA-DA y de Divisas …
• La DA esta conformada por el Gasto Público,
el Consumo, la Inversión y las Exportaciones
netas.
• Elmercado de divisas que para el caso
colombiano el dólar es el referente.
• Pero no debemos olvidar su impacto en el
nivel de precios: la inflación.
Instrumentos para alterar la OM …
•Operaciones de Mercado Abierto (OMA)
- Compra de Bonos: Aumenta la OM.
- Venta de Bonos: Disminuye la OM.
• Tasa de Descuento (TD)
- Si el BC baja la TD, aumenta la OM.
- Si el BCaumenta la TD, reduce la OM.
• Encaje Bancario (EB)
- Si el BC baja el EB, aumenta la OM.
- Si el BC aumenta el EB, aumenta la OM.
Una Política Monetaria Expansiva …
$/us
i1
$/us
i2OM1
OM2
Qus1 Qus2
P2
P1
Y1
Y2
Una Política Monetaria Contractiva …
i2
$/us
i1
$/us
OM2
OM1
Qus2 Qus1
P1
P2
Y2
Y1
Pero dicha PM tiene efectos diversos de
acuerdo alHorizonte Temporal …
• En el corto plazo, la oferta agregada es
horizontal (precios rígidos) así que los
efectos de la PM solo traducen en la
producción.
• En el largo plazo, la oferta esinelástica
(vertical), se dice que los precios son
flexibles. Cualquier variación de la PM se
traduce en los precios.
Corto Plazo …
DA
DA
DA
OA
Y
Y
Y
Largo Plazo …
OA
P
DA
PDA
P
DA
Y
La dicotomía clásica …
• Es la distinción entre las variables reales
(PIB real, el empleo, producción etc.) y las
variables nominales (tasa de interés
nominal, lossalarios, los precios etc.).
• De ahí: la neutralidad monetaria:
“proposición según la cual las variaciones de
la oferta monetaria no afectan a las variables
reales” (Por lo menos a LP).
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