Politica

NOTA INFORMATIVA
Madrid, 31 de marzo 2011

Balanza de pagos en enero 2011
En enero de 2011 se registró un déficit por cuenta corriente por valor de 6.575,6 millones de euros, superior
al registrado en el mismo mes de 2010 (5.272,9 millones). Esta evolución se explica fundamentalmente por el
aumento de los déficit de rentas y, en menor medida, de la balanza comercial, que compensaron lamejora de
los saldos de servicios y de transferencias corrientes.
El déficit de la balanza comercial se situó en enero de 2011 en 4.515,9 millones de euros, frente a 4.109,1
millones en el mismo mes de 2010. Este comportamiento tuvo lugar en un contexto de apreciable dinamismo
de los flujos comerciales, tanto de las exportaciones como de las importaciones, que se incrementaron un
31,2% y un 25,9% interanual, respectivamente. El incremento del déficit comercial se concentró en su
componente energético, cuyo saldo negativo aumentó aproximadamente un 50 %, mientras que el déficit no
energético descendió alrededor de un 60 %.
En el mes de enero de 2011, el superávit de la balanza de servicios se incrementó hasta 1.564,5 millones de
euros, frente a 1.252,4 millones en el mismo mes de2010. Este comportamiento se debió tanto al retroceso
del déficit de los otros servicios, hasta 123,3 millones de euros en enero de 2011 (311,5 millones en enero de
2010), como al incremento del saldo positivo de la balanza de turismo y viajes, que se situó en 1.687,7 millones
de euros (1.563,9 millones en enero de 2010).
El saldo negativo de la balanza de rentas alcanzó 2.530,8 millones de eurosen enero de 2011, por encima
del registrado en el mes del año anterior (1.144 millones). Por su parte, la balanza de transferencias
corrientes registró un déficit de 1.093,4 millones de euros en enero de 2011, inferior al del mismo mes de
2010 (1.272,3 millones).
En enero de 2011, el saldo de la cuenta de capital que recoge, entre otros conceptos, las transferencias de
capital procedentes dela UE, contabilizó un superávit de 185,7 millones de euros (1.287,2 millones en enero de
2010).
El saldo agregado de las cuentas corriente y de capital, que mide la capacidad o necesidad de financiación
generada por las operaciones no financieras de la economía española, fue negativo en enero de 2011 y
superior al registrado en el mismo mes de 2010. En concreto, la necesidad de financiaciónascendió a 6.389,9
millones de euros, frente a 3.985,7 millones en enero de 2010. En dicho mes, las operaciones financieras de los
distintos sectores residentes, excluido el Banco de España, medidas por el saldo de su cuenta financiera,
originaron entradas netas de capital por valor de 8.282,1 millones de euros (7.306,9 millones en el mismo mes
del año anterior). En consecuencia, los activosnetos del Banco de España frente al exterior aumentaron en
enero de 2011 (en 2.564,5 millones de euros, frente a 3.318,8 millones en el mismo mes de 2010). Esta
evolución fue consecuencia, fundamentalmente, del incremento de los activos netos del Banco de España
frente al Eurosistema en 2.836,1 millones de euros (3.730,1 millones en enero de 2010). Por su parte, los otros
activos netos del Bancode España disminuyeron en 487,2 millones de euros (413,4 millones en el mismo
período de 2010), mientras que las reservas aumentaron en 215,6 millones de euros (2 millones en el mismo
mes del año anterior).

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Las entradas netas de la cuenta financiera, excluido el Banco de España, se produjeron principalmente por
las operaciones en inversión de cartera y, en mucha menor medida, enderivados financieros, compensando las
salidas netas generadas por la otra inversión y la inversión directa. Las inversiones directas dieron lugar a
salidas netas de 2.820,4 millones de euros en enero de 2011 (493,6 millones en enero de 2010). Esta evolución
se debió a que las inversiones directas de España en el exterior, de 4.557,5 millones de euros (554,3 millones
en enero de 2010), superaron a...