politicas economicas en venezuela

PROBLEMAS ECONOMICOS DE VENEZUELA
SOSTENIBILIDAD DE LA POLITICA FISCAL…
INTRODUCCION.
La economía venezolana se ha visto sometida desde mediados de la década de los setenta a un proceso de marcada inestabilidad y volatilidad, causado fundamentalmente por los shocks provenientes del mercado petrolero. La política fiscal ha jugado un rol determinante en la transmisión de esos shocks al restode la economía. Por una parte, el gasto público ha mostrado un comportamiento procíclico en relación a los ingresos petroleros, transmitiendo la volatilidad de estos últimos a través de la demanda agregada interna y por tanto en las presiones inflacionarias y en el crecimiento económico. Por otra parte, el uso del tipo de cambio como mecanismo de corrección fiscal en algunas oportunidades y enotras como ancla nominal, conjuntamente con el comportamiento procíclico del gasto, ha creado una situación prolongada de "stop and go" o de expansiones y ajustes recurrentes y transitorios con elevados costos de crecimiento, inflación y empobrecimiento de la población.
La poca capacidad de ajuste de las finanzas públicas a esos shocks, así como las fuentes de financiamiento utilizadas para cubrirlas grietas fiscales que se han producido a lo largo de los últimos años, han hecho de la economía venezolana uno de los casos más resaltantes en América Latina en el aspecto de dificultades fiscales crónicas lo que ha impedido la recuperación sostenible del crecimiento económico en un ambiente de estabilidad y baja inflación.











LA SOSTENIBILIDAD DE LA POLÍTICA FISCAL.Utilizando el indicador de sostenibilidad simple de Blanchard, obtenemos que en el caso de Venezuela no haya sostenibilidad fiscal. Esto se debe principalmente al bajo crecimiento de la economía y al alto costo de endeudamiento, que no compensan una razón Deuda/PIB relativamente baja para estándares Latinoamericanos, y al hecho de que se proyectan modestos superávit primarios para los próximoscuatro años. Sin embargo, el esfuerzo fiscal necesario para obtener la sostenibilidad fiscal es relativamente moderado, ya que el gobierno debería incrementar el superávit primario promedio en 1,4% del PIB.  

El análisis de sensibilidad muestra que el indicador de sostenibilidad responde significativamente a variaciones en la tasa de crecimiento del PIB potencial y a cambios en la tasa de interés.Dado que la tasa de crecimiento del PIB potencial es baja, debido a la caída en la productividad en los últimos años, una mejora en las condiciones microeconómicas y de competitividad que generen un crecimiento adicional del PIB potencial de entre 3 y 4%, podrían contribuir a la sostenibilidad fiscal. Actualmente, el riesgo país de Venezuela, medido por el “spread” de los Bonos Brady, es el unode los más elevados de América Latina.

 Sin embargo, Venezuela continúa mostrando un balance económico estructural negativo considerable como consecuencia de la dinámica de la deuda y los pagos por intereses, principalmente por concepto de deuda pública interna. Adicionando los pagos proyectados por amortizaciones para el período, encontramos  que las necesidades de financiamiento estructuralesdel fisco son considerables, por lo que parecería impostergable un ajuste fiscal y un mejor manejo de la política de endeudamiento, a fin de no continuar en una dinámica fiscal insostenible.  

Tanto el cálculo de sostenibilidad simple de Blanchard, como el análisis de los Balances fiscales inerciales y estructurales proyectados, muestran que, dadas las condiciones iniciales, la situación fiscalde Venezuela  no es sostenible. Esto implica una revisión importante de las políticas de gasto, ingreso  y deuda actuales, a fin de analizar las posibilidades de ajuste a futuro y así corregir el desbalance actual

EQUILIBRIO FISCAL

El equilibrio fiscal consiste básicamente en la igualdad de los ingresos públicos y el gasto publico. Cuando los ingresos públicos superan al gasto, se dice...