Políticas Monetarias
Páginas: 12 (2866 palabras)
Publicado: 22 de octubre de 2012
68 CAPÍTULO TERCERO
LA POLÍTICA MONETARIA DEL ESTADO MEXICANO EN EL SECTOR EXTERNO DE LAS MANUFACTURAS. UN ESTUDIO DE LA ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA ANTE LOS EFECTOS DE UNA DEVALUACIÓN (1994-2000) 3.1. LA INFLUENCIA DE LA APLICACIÓN DE UNA POLÍTICA MONETARIA EN EL COMPORTAMIENTO DEL SALDO DE LA BALANZA COMERCIAL DEL SECTOR MANUFACTURERO (1994-2000)
3.1.1.
Sexenio de Ernesto ZedilloPonce de León (1994-2000)
El 1º de diciembre de 1994 el presidente Ernesto Zedill o Ponce de León asume la presidencia de un país apunto de estallar en crisis, la cual no se hizo esperar el 20 de diciembre de ese mismo año con una devaluación del peso, desatando así una de las últimas crisis más severas del país, cuyas causas económicas, financieras y políticas, se desarrollaron en el apartado2.1.2 (Sexenio de Carlos Salinas de Gortari 1988-1994) del capítulo 2 (Antecedentes de la política monetaria y balanza comercial del sector manufacturero en México 1980-1994.) La devaluación del peso se dio en forma descontrolada en el momento en que el Banco de México ya no fue capaz de mantener un precio en garantía del dólar, ante los efectos de una reducción drástica de las reservasinternacionales y la enorme y creciente movilidad que han adquirido los flujos internacionales de capital, considerando conveniente la adopción de un régimen cambiario de libre flotación. Cuadro 3.1 TIPO DE CAMBIO INTERBANCARIO (Pesos por dólar) Margen de T.C. Promedio variación % Años anual anual 1994 5.33 1995 7.64 43.52 1996 7.85 2.73 1997 8.08 2.96 1998 9.87 22.04 1999 9.51 -3.55 2000 9.47 -0.47Fuente: Banco de México
69
Cuadro 3.1 TIPO DE CAMBIO INTERBANCARIO
12
Pesos por dólar
10 8 6 4 2 0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Años
Fuente: Elaboración propia
A continuación en el cuadro 3.1 y gráfica g-3.1 se observa el comportamiento del tipo de cambio de 1994 al 2000. Primeramente se observa que de 1994 a 1995, el peso se depreció en un 43.52%, al pasar de 5.33 a 7.64pesos por dólar (promedio anual). Durante 1996 y 1997 la depreciación del tipo de cambio fue mucho menor siendo de 2.73% y 2.96%, ya que el tipo de cambio en esos años fue de 7.85 y 8.08 pesos por dólar, debido al aumento del nivel de las reservas internacionales, mayor entrada de capitales y el superávit generado en balanza comercial y cuenta corriente. “Sin embargo el 27 de octubre de 1997 se desatala crisis financiera de los países del Sudeste Asiático (Malasia, Tailandia, Indonesia, Filipinas, Singapur, Hong Kong, China, Taiwán, Japón y Corea del Sur) dada la devaluación de las monedas y la caída de las bolsas de valores de esos países, inciden finalmente en la caída brutal del Wall Street, arrastrando con ella las bolsas japonesas, europeas y latinoamericanas, generando así un incrementode inestabilidad de la economía mundial de los mercados financieros y de cambios”1. Obviamente la economía mexicana no fue la excepción, cuyas consecuencias se hicieron ver en el año de 1998 con una depreciación considerable del peso con relación al dólar del 22.04%, ya que se registró un tipo de cambio promedio de 9.87 pesos por dólar, a causa de la salida de capitales y por consiguiente de ladisminución de las reservas internacionales, como efecto de la incertidumbre económica y financiera que se percibía en esos momentos. Posteriormente en 1999 el tipo de cambio se apreció con respecto al dólar, en 3.55%, ya que en ese año se adquiría un dólar por 9.51 pesos aproximadamente, debido a que se generó una mayor entrada de capitales, un incremento en el nivel de las reservasinternacionales, un déficit controlado de la balanza comercial total y de la cuenta corriente. Finalmente el sexenio presidencial concluyó en el 2000, con un tipo de cambio promedio de 9.47 pesos por dólar, donde el peso registró un margen de apreciación del 0.44% con relación al dólar. Por otra parte no hay que olvidar que cuando se deprecia el peso con relación al dólar los bienes y servicios destinados a...
LA POLÍTICA MONETARIA DEL ESTADO MEXICANO EN EL SECTOR EXTERNO DE LAS MANUFACTURAS. UN ESTUDIO DE LA ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA ANTE LOS EFECTOS DE UNA DEVALUACIÓN (1994-2000) 3.1. LA INFLUENCIA DE LA APLICACIÓN DE UNA POLÍTICA MONETARIA EN EL COMPORTAMIENTO DEL SALDO DE LA BALANZA COMERCIAL DEL SECTOR MANUFACTURERO (1994-2000)
3.1.1.
Sexenio de Ernesto ZedilloPonce de León (1994-2000)
El 1º de diciembre de 1994 el presidente Ernesto Zedill o Ponce de León asume la presidencia de un país apunto de estallar en crisis, la cual no se hizo esperar el 20 de diciembre de ese mismo año con una devaluación del peso, desatando así una de las últimas crisis más severas del país, cuyas causas económicas, financieras y políticas, se desarrollaron en el apartado2.1.2 (Sexenio de Carlos Salinas de Gortari 1988-1994) del capítulo 2 (Antecedentes de la política monetaria y balanza comercial del sector manufacturero en México 1980-1994.) La devaluación del peso se dio en forma descontrolada en el momento en que el Banco de México ya no fue capaz de mantener un precio en garantía del dólar, ante los efectos de una reducción drástica de las reservasinternacionales y la enorme y creciente movilidad que han adquirido los flujos internacionales de capital, considerando conveniente la adopción de un régimen cambiario de libre flotación. Cuadro 3.1 TIPO DE CAMBIO INTERBANCARIO (Pesos por dólar) Margen de T.C. Promedio variación % Años anual anual 1994 5.33 1995 7.64 43.52 1996 7.85 2.73 1997 8.08 2.96 1998 9.87 22.04 1999 9.51 -3.55 2000 9.47 -0.47Fuente: Banco de México
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Cuadro 3.1 TIPO DE CAMBIO INTERBANCARIO
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Pesos por dólar
10 8 6 4 2 0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Años
Fuente: Elaboración propia
A continuación en el cuadro 3.1 y gráfica g-3.1 se observa el comportamiento del tipo de cambio de 1994 al 2000. Primeramente se observa que de 1994 a 1995, el peso se depreció en un 43.52%, al pasar de 5.33 a 7.64pesos por dólar (promedio anual). Durante 1996 y 1997 la depreciación del tipo de cambio fue mucho menor siendo de 2.73% y 2.96%, ya que el tipo de cambio en esos años fue de 7.85 y 8.08 pesos por dólar, debido al aumento del nivel de las reservas internacionales, mayor entrada de capitales y el superávit generado en balanza comercial y cuenta corriente. “Sin embargo el 27 de octubre de 1997 se desatala crisis financiera de los países del Sudeste Asiático (Malasia, Tailandia, Indonesia, Filipinas, Singapur, Hong Kong, China, Taiwán, Japón y Corea del Sur) dada la devaluación de las monedas y la caída de las bolsas de valores de esos países, inciden finalmente en la caída brutal del Wall Street, arrastrando con ella las bolsas japonesas, europeas y latinoamericanas, generando así un incrementode inestabilidad de la economía mundial de los mercados financieros y de cambios”1. Obviamente la economía mexicana no fue la excepción, cuyas consecuencias se hicieron ver en el año de 1998 con una depreciación considerable del peso con relación al dólar del 22.04%, ya que se registró un tipo de cambio promedio de 9.87 pesos por dólar, a causa de la salida de capitales y por consiguiente de ladisminución de las reservas internacionales, como efecto de la incertidumbre económica y financiera que se percibía en esos momentos. Posteriormente en 1999 el tipo de cambio se apreció con respecto al dólar, en 3.55%, ya que en ese año se adquiría un dólar por 9.51 pesos aproximadamente, debido a que se generó una mayor entrada de capitales, un incremento en el nivel de las reservasinternacionales, un déficit controlado de la balanza comercial total y de la cuenta corriente. Finalmente el sexenio presidencial concluyó en el 2000, con un tipo de cambio promedio de 9.47 pesos por dólar, donde el peso registró un margen de apreciación del 0.44% con relación al dólar. Por otra parte no hay que olvidar que cuando se deprecia el peso con relación al dólar los bienes y servicios destinados a...
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