Por Qu Estados Unidos Emite Dinero Y No Genera Inflaci N Econom A Para Todos Blogs Gestion

23/2/2015

¿Por qué Estados Unidos emite dinero y no genera inflación? | Economía para todos | blogs | gestion.pe

MERCADO
DE VALORES

IGBVL

ISBVL

INCA

DOW JONES

NASDAQ

S&P 500

IGBVL

ISBVL

INCA

­2.24

­2.05

­1.94

­0.13

+0.10

­0.03

­2.24

­2.05

­1.94

DOW JONES

Lunes, 23 de Febrero del 2015

Control

Temperatura: 22°

Buscar en Gestión

Portada

Economía

Empresas

MercadosTu Dinero

Inmobiliaria

Empleo y Management

Política

Tecnología

Tendencias

Blogs

AC E R C A DE
Economía para todos
CARLOS PARODI

¿Por qué Estados Unidos emite dinero y no
genera inflación?
13/06/2014
07:41

12

162
Me gusta
Compartir

26
Twittear

11

10
Compartir

0

Desde diciembre de 2008, la Reserva Federal de los Estados Unidos (el BancoCentral), decidió implementar una serie de programas llamados de “flexibilización
cuantitativa” (del inglés, Quantitative Easing o QE), que en términos simples
consistían en emisiones enormes (maquinita) de billetes y monedas que eran
introducidos al mercado de dos maneras: comprando bonos del tesoro del
gobierno, con lo cual financiaban el exceso de gasto público de Estados Unidos ycomprando activos respaldados en hipotecas a los bancos, lo que en buena cuenta
significó introducir dinero a los bancos a cambio de papeles (activos) que no valían
nada, pues contenían las hipotecas impagas, que nacieron como consecuencia del
colapso de la burbuja inmobiliaria que estalló el setiembre de 2008. En la
actualidad se encuentran en el QE3 y en una fase llamada “tapering”, que consisteen la reducción del ritmo al cual se inyectan dólares mensualmente. Este proceso
comenzó en diciembre de 2013: la inyección de dólares era de 85 mil millones
mensuales y ahora se ubica en 45 mil millones.
La pregunta es la siguiente: ¿Por qué la emisión en los Estados Unidos y a
diferencia del resto de países, no genera inflación? Imaginemos que en
Perú se emitiese sin límite; el resultado obvio sería inflación. Sin embargo, ello no
ocurre en los Estados Unidos.

Soy  economista, profesor  principal  y  Jefe  del
Departamento  de  Economía  de  la  Universidad  del
Pacífico;  investigador  de  su  Centro  de  Investigación
(CIUP) y profesor de diversas maestrías de la Escuela de
Postgrado.  Mis  líneas  de  trabajo  son  la  relación  entre  las
políticas  económicas  y  sociales,  las  crisis  financieras
internacionales,  las  políticas  de  desarrollo  y  la  evoluciónhistórica  y  social  de  América  Latina.  Soy  M.A  por  la
Georgetown  University  y  Licenciado  en  Economía  por  la
Universidad  del  Pacífico.  Decidí  escribir  este  blog  para
compartir  con  ustedes  mi  visión  de  que  la  economía  es
simple  si  la  expresamos  en  términos  fáciles.  No  voy  a
suponer  que  quien  lee  sabe  del  tema.  Creo  que  la
economía  no  funciona  en un  vacío,  sino  en  un  contexto
político, social e histórico. Es decir, ella sola no arregla los
problemas:  hay  que  ponerla  dentro  de  un  entorno  más
grande  y  estudiarla  desde  una  perspectiva
multidisciplinaria.
AR C HIVOS
Febrero 2015 (3)
Enero 2015 (4)
Diciembre 2014 (3)
Noviembre 2014 (4)
Octubre 2014 (5)

Recordemos que el dólar es una moneda internacionalmente aceptada paratransacciones comerciales y financieras. Esa es la clave. Cuando Estados Unidos
emite, cualquier “exceso” de dólares que de otro modo generaría inflación, “sale”
del país y es aceptado por ciudadanos y habitantes de otros países. Entonces, como
no todos los dólares emitidos se “quedan” en Estados Unidos, no se genera unproblema interno de inflación. Desde luego, uno podría pensar que al haber más
dólares en el mundo puede generarse una “inflación en dólares” a nivel mundial y
estaría en lo cierto.

Septiembre 2014 (4)
Agosto 2014 (5)
Julio 2014 (4)
Junio 2014 (4)
Mayo 2014 (5)
Abril 2014 (3)

Ahora bien, ¿por qué se acepta el dólar fuera de los Estados Unidos, si este tiene
problemas de deuda, dificultades fiscales, etc. No es una economía sana. Mi...