portafolio 1234

Bonos

Clases N° 6

Bonos
Entre las distintas formas de financiamiento de que disponen
los países, empresas, organismos internacionales, etc. está la
emisión de bonos.
Un bono es un instrumento de deuda donde tendremos un
Emisor
Plazo
Cupón (coupon)
Valor de carátula o Face Value
Condiciones de pago de intereses
Condiciones de pago de capital
Otras condiciones que tienen efectostributarios, cambiarios,
etc.
Profesor: Miguel Ángel Soto

Bonos
Existen diversos tipos de bonos. Estos se pueden diferenciar:
 en función del emisor
 en función de la estructura
 en función del mercado donde fueron colocados
Los bonos emitidos por el gobierno nacional, a los cuales se
denomina deuda soberana.
Los bonos emitidos por las provincias o bonos provinciales, pormunicipios, y por otros entes públicos.
Y por último existen los bonos emitidos por entidades financieras
y los bonos corporativos (emitidos por las empresas), a los cuales
se denomina deuda privada.

Profesor: Miguel Ángel Soto

Bonos
Bonos a tasa fija: la tasa de interés está prefijada y es igual para
toda la vida del bono.
Bonos con tasa variable: la tasa de interés que paga en cada
cupón esdistinta ya que está indexada con relación a una tasa de
interés de referencia como puede ser la Libor. También hay bonos
indexados a un activo financiero determinado.
Bonos cupón cero: no existen pagos periódicos, por lo que el
capital se paga al vencimiento y no pagan intereses.
Bonos con opciones incorporadas: Son bonos que incluyen
opciones especiales, tales como Bonos rescatables (“callable"),
que incluyen la opción para el emisor de solicitar la recompra del
bono en una fecha y precios determinados. Algunos bonos pueden
ser rescatables si las condiciones macroeconómicas / impositivas en
las que fueron emitidos cambiasen, por lo tanto el emisor puede
recomprarlos a un precio establecido.
Profesor: Miguel Ángel Soto

Bonos
Bonos con opción de venta ("put option"):Incluyen la
opción para el inversionista de vender el bono al emisor en
una fecha y precios determinados.
Bonos canjeables: Estos bonos son un producto intermedio
entre las acciones y los bonos. Son un producto anfibio porque
vive dos vidas, una en la renta fija y otra si se desea en la
renta variable. La empresa emite bonos con una rentabilidad
fija, y establece la posibilidad de convertir esosbonos en
acciones.
Bonos convertibles: Son idénticos a los canjeables, salvo
que en este caso la empresa entrega acciones. Es un bono
más una opción que le permite al tenedor canjearlo por
acciones de la empresa emisora en fecha y precio
determinado.
Profesor: Miguel Ángel Soto

Bonos
Bonos convertibles: bonos con warrants: Es un bono más una
opción para comprar una determinadacantidad de acciones
nuevas a un precio dado.
Bonos con garantías: son bonos que tienen algún tipo de
garantía sobre el capital y/o intereses. La garantía puede ser:
Un bono soberano de un país con mínimo riesgo (como por
ejemplo son los Bonos Brady Par y Discount que tienen como
garantía bonos del tesoro estadounidense)
Algún organismo internacional (ej.: Banco Mundial)
Garantía hipotecaria: esun bono cuyo repago se encuentra
garantizado por una cartera de créditos hipotecarios
Otros tipos de garantía: exportaciones, prendas, activos.

Profesor: Miguel Ángel Soto

Bonos
Mercado internacional: son bonos emitidos en una moneda
determinada pero colocados fuera del país emisor.
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Eurobonos, Bonos emitidos en Europa, en diferentes monedas, por
empresas no residentesen europa.
Bonos Samurai: es un título emitido en yenes y colocado en Japón
por una institución no residente en dicho país,
Bonos Yankees: título de deuda en dólares colocado en USA por una
entidad no residente en dicho país.

Profesor: Miguel Ángel Soto

Bonos
Bonos Basura
Los bonos de baja calificación son formalmente denominados
de alto rendimiento (high yield), pero en la jerga...