Pou

A M É R I C A L AT I N A Y E L C A R I B E

La reforma estructural
argentina en la década
de 1990
En los años ochenta la Argentina padeció graves dificultades
económicas y financieras. La hiperinflación de 1989–90
produjo, finalmente, el consenso político necesario para la
reforma. Si bien aún persisten problemas en algunas esferas,
las reformas estructurales aplicadas en la década de 1990 hanencarrilado a la Argentina en la senda del crecimiento sostenido.
Pedro Pou

L

A ECONOMÍA argentina tuvo un
muy pobre desempeño en los años
ochenta. El producto permaneció
prácticamente estancado mientras
los precios crecían en forma sostenida, en el
marco de una ininterrumpida depreciación
de la moneda, el colapso de los mercados
financieros, un achicamiento del sistema financiero y una huida decapitales hacia refugios más seguros. La mayor parte de las
empresas públicas arrastraban un fuerte déficit y la deuda externa seguía acumulándose. El gobierno central, debilitado por el
bajo nivel de recaudación fiscal y ávido de
ingresos, acudía al Banco Central para obtener financiamiento mediante impuestos a
los depósitos y creación de dinero. La inflación —que había aumentado gradualmentedurante las tres décadas anteriores— creció
desmesuradamente hasta alcanzar en 1989 y
1990, una tasa promedio anual de 2.600%,
provocando una virtual desaparición del sistema bancario. A pesar de sus devastadores
efectos sobre la economía, la hiperinflación
de 1989–90 tuvo la virtud de generar el impulso necesario para una reforma, que se inició con el Plan de Convertibilidad de 1991.

Liberalizacióndel comercio,
reformas tributarias
Además de la reforma monetaria, las reformas de los años noventa abarcaron también
cambios en el sistema financiero, la libera-

lización del comercio exterior y de la cuenta
de capital, y una amplia reforma del sector público.
La eliminación de la mayor parte de las
restricciones al comercio exterior y a los movimientos de capital se tradujo en una considerableapertura de la economía argentina.
El Gobierno eliminó los impuestos a las exportaciones y la mayor parte de las restricciones cuantitativas a las importaciones,
redujo los derechos de importación, y permitió la libre entrada y salida de inversiones
directas y de cartera. La reforma del sector
público —que redujo considerablemente su
ámbito de desempeño— incluyó la privatización de las principalesempresas públicas,
y tuvo tres resultados importantes. Se redujeron o eliminaron los subsidios a las empresas proveedoras de servicios, se mejoró
notablemente la eficiencia y la prestación de
servicios, y se captaron fondos para cubrir
gran parte del déficit público mientras se
preparaban otras reformas, incluida la del
sistema tributario.
La reforma tributaria aumentó los impuestos al consumo ya las ganancias y eliminó gradualmente muchos impuestos
distorsivos, como los impuestos a las exportaciones. La aplicación de leyes más estrictas
dio mayor capacidad al Gobierno para controlar la evasión tributaria, en tanto que la
aceleración del crecimiento económico elevó
los ingresos tributarios. El sistema público

Pedro Pou, Presidente
del Banco Central de la
República Argentina

Finanzas &Desarrollo / Marzo de 2000 13

de jubilaciones basado en el régimen de reparto fue reemplazado por un sistema mixto de transferencias públicas y capitalización privada. Si bien era optativo, la mayoría de los
trabajadores eligió afiliarse al sistema privado de pensiones.
Además, el Gobierno redujo gran parte de los subsidios a la
industria y estimuló la entrada de nuevas empresas —en
muchoscasos, internacionales— al mercado local. Estas
medidas produjeron un extraordinario cambio en la composición y los precios de los bienes disponibles. El efecto acumulativo de las reformas permitió volver al sistema de financiamiento voluntario de la deuda pública externa, que había
sido reprogramada al amparo del Plan Brady.

Reformas del sistema financiero
La reforma financiera ha sido un proceso...