PPT Perspectiva2015 MEXDER

Perspectivas económicas
Análisis Económico
2015
Mtra. Delia Paredes Mier
delia.paredes@banorte.com
Director Ejecutivo de Análisis Económico
Febrero 2015

1

Factores a considerar en 2015

Entorno global complejo

Recuperación lenta de la
actividad global

Tendencia a la baja de
los precios del petróleo

Riesgo de Grexit

Divergencia de políticas
monetarias a nivel global

Fuente:blog.construdata21.com

Factores a considerar en 2015

Entorno global complejo

Recuperación lenta de la
actividad global

Tendencia a la baja de
los precios del petróleo

Riesgo de Grexit

Divergencia de políticas
monetarias a nivel global

Fuente: blog.construdata21.com

Seguirá la recuperación de la economía global en 2015
Estimado de crecimiento Banorte-Ixe

Estimado de crecimiento

% contribución

%anual

5.2
3.8
3.0

3.7

3.0

3.1

3.1
2.4
1.9

1.5

0.8

0.7

-2.2

2.1

2.2

0.9

0.8

OCDE

Banco
Mundial

FMI

Banorte
-Ixe

Global

3.7

3.0

3.5

3.2

EEUU

3.1

3.2

3.6

3.1

Eurozona

1.1

1.1

1.2

1.3

Japón

0.8

1.2

0.6

0.8

Inglaterra

2.7

2.9

2.7

2.6

China

7.1

7.1

6.8

7.0

Brasil

1.5

1.0

0.3

0.5

México

4.0

3.3

3.2

3.6

3.2

2.0

1.2

Emergentes
Avanzados

-0.4

20092010

2011

2012

2013

Fuente: Banorte-Ixe con datos de Bloomberg y Banco Mundial

4

2014

2015

La economía china seguirá desacelerándose….
Estimado de crecimiento del PIB

Estructura de la economía China

% anual

% del PIB

12

60

Pronósticos
10.4

10

50

9.3
7.7

8

7.7

7.4

40
6.8

6

30

4

20

2

10

0

0
2010

2012

2014

Fuente: Banorte-Ixe con datos de Bloomberg y Banco Mundial

57.1

2016

Consumo privado

Inversión

Gasto de gobierno

Exportaciones

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012

La economía rusa se encamina a una profunda recesión
Producto interno bruto
% anual

6.0

5.2

4.9
4.3

4.0

3.0

2.0

2.0

2.0
0.8

1.0

1.3

0.9

0.8

0.7

0.0
-0.3
-2.0
-3.1

-4.0

-5.0 -4.8

-6.0
4T11
Fuente: Bloomberg

6

-3.6

2T12

4T12

2T13

4T13

2T14

4T14

2T15

4T15

Brasilestá en un escenario de estanflación
PIB e inflación en Brasil
% anual

4.0
3.0

2.5
1.8

2.0
1.0

8.0

3.5

1.8

7.5
2.2

1.9

7.0

1.0
0.6

0.6

0.9

0.0

6.0
-0.2

-1.0
Crecimiento

Inflación (dcha)

-0.3

-0.1

-0.9

-2.0

5.5
5.0

3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
Fuente: Bloomberg

7

6.5

México muestra un escenario favorable
Estimado de crecimiento delPIB

Precios al consumidor

% anual

% anual

5.5

4

Crecimiento 2015: 3.6%

Estimado

4.5

3
Crecimiento 2014: 2.1%

3.5

2

Objetivo de inflación de Banxico

1

2.5

0

1.5
4T13

Fuente: Bloomberg

8

2T14

4T14

2T15

4T15

dic-13

jun-14

dic-14

3.0

jun-15

dic-15

Factores a considerar en 2015

Entorno global complejo

Recuperación lenta de la
actividad global

Tendencia a la baja de
losprecios del petróleo

Riesgo de Grexit

Divergencia de políticas
monetarias a nivel global

Fuente: blog.construdata21.com

Negociaciones a contrarreloj con los acreedores
Próximos eventos relevantes

Depósitos en bancos griegos
mme

28 feb.: Concluye la prórroga del
acuerdo de rescate

6
4

4 marzo: Próxima decisión del ECB
sobre la línea de asistencia de
emergencia (ELA) para los bancos

2

15marzo: Vencimiento de 1.5mme
de deuda con el FMI

-2

15 junio: Vencimiento de 1.5mme de
deuda con el FMI
Jul-Ago 15: Vencimientos de 7mme
de deuda con el ECB

0

-4
-6
-8
-10

Posible control de capitales para
impedir una mayor caída de los
depósitos
-11

-12
dic-13
Fuente: Banorte-Ixe con datos de Bloomberg, FMI, Gobierno griego

10

mar-14

jun-14

sep-14

dic-14

Factores a considerar en 2015Entorno global complejo

Recuperación lenta de la
actividad global

Tendencia a la baja de
los precios del petróleo

Riesgo de Grexit

Divergencia de políticas
monetarias a nivel global

Fuente: blog.construdata21.com

Bajos precios del petróleo – Mayor oferta y menor demanda
Producción de petróleo en
EE.UU.

Producción de petróleo en
Libia

Miles de barriles, mensual

Miles de barriles...