Practica Parte 3

Practica: Política de capital de trabajo
1) Financiamiento de los activos circulantes
Comparación empresas: Vanderheiden Press y Herrenhouse publishing
A) ¿Cuál será el rendimiento sobre el capitalcontable para cada empresa si la tasa de interés sobre los pasivos circulantes es el 10% y la tasa sobre la deuda a largo plazo es del 13%?



Vanderheiden Press

Herrenhouse publishing
UAII30,000.00

30,000.00
Gastos financieros
10%

-2,000.00

-8,000.00

13%

-10,400.00

-2,600.00
UAI


17,600.00

19,400.00
Impuestos
40%

-7,040.00

-7,760.00
UN


10,560.00

11,640.00












ROE
UN10,560.00

11,640.00

Patrimonio

100,000.00

100,000.00






ROE


10.56%

11.64%

B) Supóngase que la tasa a corto plazo aumenta al 20%. Mientras que la tasa sobre la deuda a largo plazo aumenta al16%. ¿Cuál sería el rendimiento sobre el capital contable para ambas empresas bajo estas condiciones?




Vanderheiden Press

Herrenhouse publishing
UAII


30,000.00

30,000.00
Gastos financieros
20%-4,000.00

-16,000.00

16%

-11,136.00

-2,784.00
UAI


14,864.00

11,216.00
Impuestos
40%

-5,945.60

-4,486.40
UN


8,918.40

6,729.60












ROE
UN

8,918.40

6,729.60

Patrimonio

100,000.00100,000.00






ROE


8.92%

6.73%

C) ¿Qué compañía se encuentra en una posición más riesgosa? ¿Por qué?

En el escenario A: Herrenhouse es la empresa que presenta mayor rentabilidad sobre supatrimonio contable.
En el escenario B: Vanderheiden presenta una mayor rentabilidad y una posición mas riesgosa, ya que a mayor rentabilidad – mayor riesgo.

2) Política de capital de trabajo
Activosfijos: 600,000
Tasa de interés: 10%
Política de activos circulantes: 40%, 50% y 60%
Utilidad operativa: 15% del nivel de ventas
Ventas: 3,000,000
Impuestos: 40%



Política con el 40%

Política con el 50%Política con el 60%
Ventas


3,000,000.00

3,000,000.00

3,000,000.00
Costo de ventas


-2,550,000.00

-2,550,000.00

-2,550,000.00
Utilidad operativa


450,000.00

450,000.00

450,000.00
Gastos...