Preferentes

Participaciones Preferentes
Pablo González Socorro
Derecho Mercantil, 2º Gº Economía
A lo largo de este trabajo se va a estudiar y analizar las participaciones preferentes, ese producto bancario que hoy en día aparece tanto por la tele y es noticia por haber arruinado a tanta gente, pero ¿Qué son las preferentes?, ¿Cuáles son sus características económicas?, ¿Son legales? ¿Son morales?. Pararesponder a estas preguntas el estudio se va a distribuir en tantos apartados como preguntas anteriormente mencionadas, así pues se va a intentar hacer un análisis desde diferentes puntos de vista aunque no por ello dejaran de estar relacionados.
Definición:
Para poder definirlas correcta y exactamente se va a recurrir como excepción a una definición literal obtenida del diccionario económicodel diario Expansión, quedando las participaciones preferentes definidas así: “Se denomina Participaciones Preferentes a aquellos títulos emitidos a perpetuidad por una sociedad con una rentabilidad generalmente variable y no garantizada y que no confieren a su poseedor ni participación en el capital, ni derecho a voto, ni derecho de suscripción preferente.
En la Ley 19/2003, de 4 de julio, sobrerégimen jurídico de los movimientos de capitales y de las transacciones económicas con el exterior y sobre determinadas medidas de prevención del blanqueo de capitales, introduce en su Disposición Adicional Tercera un régimen legal y fiscal especial para la emisión de participaciones preferentes y otros instrumentos de deuda.
En el mercado español, si estas participaciones son emitidas por unaentidad de crédito, aún no teniendo vencimiento (emisión a perpetuidad) pueden ser amortizadas a partir de los cinco años a decisión de la entidad emisora, con la autorización previa del Banco de España. Estas emisiones por parte de entidades de crédito, buscan mejorar los coeficientes de cobertura de recursos propios.
Cuando las Participaciones Preferentes son emitidas por una sociedad extranjera,se denominan Acciones Preferentes.”
Como queda expresado nos encontramos ante un producto financiero, pero con esta definición aunque nos hacemos una idea general no sabemos con exactitud lo que supone por eso pasamos a otros análisis de mayor profundidad.
Análisis Económico:
Como se menciona anteriormente se trata de un producto financiero que se utiliza para aumentar la financiación de unaempresa a través de la emisión de estas participaciones que computan como recursos propios en la empresa, pero no como capital, esto quiere decir que el poseedor de este producto no es propietario de la empresa y por tanto no tiene derecho a voto en las juntas generales (toma de decisiones), estas participaciones son especiales y no cotizan en bolsa aunque si lo hacen en un mercado organizadollamado AIAF (Asociación de intermediarios de activos financieros).
Siguiendo con la ampliación de la definición se observa que son títulos a perpetuidad, esto es que su liquidez es muy baja casi nula impidiendo en la mayoría de los casos recuperar la inversión, como excepción hay que decir que se pueden hacer líquidas en dos caso uno de ellos es mediante la firma de un contrato de liquidez en el quese estipulan las condiciones para que se produzca esta transformación de participación en líquido, el otro caso es que siendo emitidas por una entidad de crédito y transcurridos 5 años desde su emisión estas previa decisión de la entidad emisora puedan ser amortizadas.
Ahora hablamos de su rentabilidad va a depender de variables como los mercados financieros o la marcha de la empresaocasionando que el valor del producto pueda tanto aumentar como disminuir ya sea por motivos endógenos a la empresa o exógenos, por otra parte los rendimientos asociados a estas participaciones suele ser fijo al principio y variable a partir del primer periodo generalmente, además este rendimiento está condicionado a que la empresa emisora obtenga beneficios distribuibles convirtiendo el producto en uno...