Presentaci N Ley Opas 1

LEY OPAS

LEY OPAS
OPA: Oferta Pública de Acciones, se genera
cuando una sociedad, grupo económico o
alguien expresa públicamente su deseo de
adquirir un determinado número de acciones
de determinada empresa.
Se entiende que su deseo es alcanzar un
porcentaje significativo del control de la
empresa cuyas acciones se quieren adquirir.
Si la cúpula directiva de esta última esta no
está de acuerdocon que la primera
organización quiera comprar sus acciones, se
habla de una OPA hostil.

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Ley de OPAs
 
En el año 1997 se hizo conocido en la opinión pública el “caso Chispas”, un proceso en
el que la sociedad española Enersis se hizo del control del grupo Enersis-Chile. Se
acusaron irregularidades en un proceso que terminó con una multa para los
involucrados, generando además lanecesidad de un cambio en la legislación.
 
Así que se dio origen a la ley Nº 19.705 o Ley de Opas, en el año 2000. Parte de los
puntos que toca esta ley son:
•Más transparencia al mercado.
•Más protección a los accionistas minoritarios.
•Perfeccionó los mecanismos de toma de control de sociedades anónimas.
•Estableció sanciones más estrictas por el uso de información privilegiada.

 

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•Problema de agencia

Las relaciones o los contratos son la base de la existencia de la organización, pero no porque
existan los contratos los objetivos se cumplen, por eso es necesario conocer las causas que
justificarán las acciones de las personas.
La relación de agencia es un contrato según el cual una o más personas (principal), emplean a
otra persona (agente) para efectuar algún servicio. Elagente no siempre actuará de acuerdo
con los intereses del principal, sino que por los propios, esto es lo que se conoce como
Problema de Agencia, es decir, en el interior de las organizaciones existe una divergencia de
intereses, ya que, como es sabido, el individuo es maximizador y siempre tratará de satisfacer
sus propios objetivos para lograr el máximo de utilidad personal.
El problema de agenciase ve en los niveles más altos de la organización, debido a que es ahí
donde se efectúan las decisiones más importantes, pero también está presente en los otros
niveles de la organización.
Los objetivos del principal deben cumplirse en primer lugar e incluir a ellos los intereses de los
agentes, es decir, cuando se habla de los objetivos de la organización se refiere a los objetivos
de los dueños.Esto no significa que los agentes no tendrán beneficios al asociarse con los
principales.

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Las adquisiciones de clasifican a menudo en amistosas y hostiles. Cuando la oferta es presentada directamente
a la dirección de la empresa o a su consejo de administración, se dice que se trata de una adquisición amistosa.
Sin embrago, los administradores de la empresa objetivo a menudo se oponen aser absorbidos, lo que obliga a
la empresa compradora a efectuar una oferta hostil para hacerse con el control de aquella. En una adquisición
hostil, la adquiriente a menudo ignora a la dirección de la adquirida y se dirige directamente a sus accionistas
con una oferta pública de adquisición (OPA) sobre sus acciones, es decir, una oferta para comprar un cierto
número de acciones, generalmente enefectivo, a un precio y en una fecha determinada. Aunque las OPAS se
asocian habitualmente a las tomas de control hostiles, también se recurre a ellas en las adquisiciones amistosas
cuando la dirección de la adquirida acepta la oferta antes de que ésta sea presentada a los accionistas.
Acá observamos que se recurre a las OPAS debido al problema de agencia, ya que los administradores rechazan
laadquisición amistosa debido a que una absorción va en contra de sus intereses, pero los accionistas sí quieren
vender parte de su empresa a terceros.
Cuando una empresa es adquirida, unos salen ganando y otros pierden. Sin embrago, son los empleados
quienes salen perdiendo en las adquisiciones. Aquellos que critican estas operaciones sostienen que una parte
importante de los beneficios observados...