Presentación

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410-S14

SEPTIEMBRE 18, 2009

A. LUEHRMAN
JOEL L. HEILPRIN

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Mercury Athletic Footwear:
Evaluar la oportunidad

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En marzo de 2007, John Liedtke, jefe de desarrollo de negocios para Active Gear, Inc., una
empresa de calzado de propiedad privada, estaba contemplando la posibilidad de adquirir otra
empresa. West Coast Fashions, Inc. (WCF), un gran diseñador yvendedor de ropa de hombre y mujer
de marca había anunciado recientemente planes para una reorganización estratégica. El plan consistía
en la desinversión de ciertos activos no importantes, y la renovación del enfoque a negocios de alta
calidad, negocios de prendas de vestir casual y formal para usar en el trabajo. Una de las divisiones
de WCF a conocer fue Mercury Athletic, su división decalzado. Liedtke sabía que la adquisición de
Mercury duplicaría aproximadamente los ingresos de Active Gear, aumentaría su apalancamiento
con los fabricantes por contrato y ampliaría su presencia con los minoristas y distribuidores. También
se esperaba que los banqueros de Active Gear rápidamente se acercaran a la compañía para una
posible oferta sobre Mercury; por lo que, él quería determinar laevaluación aproximada de la
oportunidad antes de escuchar la versión de los bancos.

Athletic y la Industria del Calzado Casual

No

La industria del calzado estaba consolidada, representa un sector altamente competitivo y
caracterizado por un bajo crecimiento, pero con márgenes de utilidad relativamente estables. A pesar
de la estabilidad general de la industria, el rendimiento de lasempresas individuales podía ser muy
volátil, ya que competían unos con otros para anticipar y aprovechar las tendencias de la moda. El
mercado de calzado deportivo y casual permaneció fragmentado, a pesar de la presencia de un
pequeño número de marcas de calzado mundial. En el segmento informal, la competencia era sobre
el estilo, el precio y la calidad general. En el segmento deportivo, lacompetencia giró en torno a la
imagen de la marca, la ingeniería especializada en el rendimiento y el precio.

Do

Dentro de la moda, la parte sensible de la industria, los ciclos de vida del producto tienden a ser
breves, a veces sólo duran una temporada. En consecuencia, la gestión activa los inventarios y los
plazos de producción eran los factores críticos para el éxito. Si bien algunasempresas venden sus
productos en tiendas propias, la gran mayoría del calzado deportivo y casual se vende a través de
tiendas por departamentos, minoristas especializados, tiendas de artículos deportivos, boutiques y
mayoristas. En 2007, muchas empresas participaron activamente en los intentos de vender
directamente a los clientes a través de internet basados en plataformas de comercio electrónico.Hasta
ahora, los éxitos en este intento han sido reducidos tanto en tamaño como en número.

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