Presionale

OPERACIONES
FINANCIERAS
(Teoría y Problemas Resueltos)

2.ª EDICIÓN

Autor:
José Tovar Jiménez

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A Yovana

INTRODUCCIÓN

Cuando se dispone de una cantidad de dinero (capital) se puede destinar, o bien
a gastarlo –satisfaciendo alguna necesidad–, o bien a invertirlo para recuperarlo en un
futuro más o menos próximo, según se acuerde.De la misma manera que estamos dispuestos a gastarlo para satisfacer una necesidad, estaremos dispuestos a invertir siempre y cuando la compensación económica nos
resulte suficiente. En este sentido el principio básico de la preferencia de liquidez
establece que a igualdad de cantidad los bienes más cercanos en el tiempo son preferidos a los disponibles en momentos más lejanos. La razón es elsacrificio del consumo.
Este aprecio de la liquidez es subjetivo pero el mercado de dinero le asigna un
valor objetivo fijando un precio por la financiación que se llama interés. El interés se
puede definir como la retribución por el aplazamiento en el tiempo del consumo, esto
es, el precio por el alquiler o uso del dinero durante un período de tiempo.
Esta compensación económica se exige, entreotras, por tres razones básicas:
• Por el riesgo que se asume.
• Por la falta de disponibilidad que supone desprenderse del capital durante un tiempo.
• Por la depreciación del valor del dinero en el tiempo.
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OPERACIONES FINANCIERAS (TEORÍA Y PROBLEMAS RESUELTOS)

La cuantificación de esa compensación económica, de los intereses, depende de
tres variables, a saber:
• La cuantía delcapital invertido,
• El tiempo que dura la operación, y
• El tanto de interés al que se acuerda la operación.
Por otra parte, cuando se habla de capital financiero (C; t) nos referimos a
una cuantía (C) de unidades monetarias asociada a un momento determinado de
tiempo (t).
Finalmente, en una operación financiera no tiene sentido hablar de capitales iguales (aquellos en los que coincidencuantías y vencimientos), sino que siempre estaremos refiriéndonos a capitales equivalentes, cuya definición se dará más adelante, si bien
se adelanta la idea de que hay equivalencia entre dos capitales cuando a su propietario
le resulta indiferente una situación u otra. Es decir, si a usted le resulta indiferente
cobrar hoy 1.000 euros a cobrar 1.050 euros dentro de un año, entonces diremos queambos capitales (1.000; 0) y (1.050; 1) son equivalentes.
De una manera más general, dos capitales cualesquiera, C1 con vencimiento en
t1 y C2 con vencimiento en t2, son equivalentes cuando se está de acuerdo en intercambiar uno por otro.
El concepto de equivalencia no significa que no haya ganancia o coste en la
operación. Todo lo contrario, la equivalencia permite cuantificar ese beneficio opérdida que estamos dispuestos a asumir en una operación concreta.
Para que una operación financiera se realice es necesario que a los sujetos intervinientes las cuantías que dan y reciben les resulten equivalentes. Es necesario que
deudor y acreedor se pongan de acuerdo en cuantificar los capitales de los que se parte
y a los que finalmente se llega. Esto implica elegir un método matemático...