Presupuestario de Capital
Páginas: 10 (2337 palabras)
Publicado: 8 de noviembre de 2015
Técnicas de
presupuesto de
capital
Semana 7
Semana 7
Técnicas de Presupuesto de Capital:
Evaluando los Flujos de Caja
¿Deberíamos
construir esta
planta?
¿Que es el presupuesto de capital?
Es el proceso de planificación y evaluación de los gastos
en activos cuyos flujos de efectivo se espera extender a
más de un año:
•Análisis de potenciales adiciones de activos fijos.
•Decisiones dedesembolsos.
largo
plazo;
que
involucran
•Muy importante para el futuro de la empresa.
grandes
Pasos
1.
Determinar el costo o valor de adquisición de los
activos.
2.
Estimar FCs (ingresos & egresos).
3.
Evaluar el riesgo de los FCs.
4.
Determinar k = costo de capital para el proyecto.
5.
Encontrar VPN y/o TIR.
6.
Aceptar si VPN > 0 y/o TIR> k.
Generación de ideas para proyectos decapital
• El crecimiento de una empresa y su capacidad para
mantener su competitividad depende de:
– Un flujo constante de ideas para nuevos productos,
– Formas de mejorar los productos existentes y
– Maneras de producir salida a un costo más bajo.
• Se establecerán procedimientos para evaluar el valor
de dichos proyectos.
Clasificación de los Proyectos
• Las decisiones de reemplazo: si hay quecomprar bienes de capital
para tomar el lugar de los activos existentes para mantener o
mejorar las operaciones existentes.
• Las decisiones de expansión: si hay que implementar los proyectos
de capital y añadirlos a los activos existentes para incrementar las
operaciones existentes.
• Proyectos independientes: Proyectos cuyos flujos de efectivo no se
ven afectados por las decisiones tomadas acercade otros proyectos.
• Proyectos Mutuamente Excluyentes: Un conjunto de proyectos en
los que la aceptación de un proyecto significa que los demás no
pueden ser aceptadas
¿Cual es la diferencia entre proyectos
independientes y proyectos mutuamente
excluyentes?
Los proyectos son:
independientes, si los flujos de caja de un
proyecto no son afectados por la aceptación de
otro.
mutuamente excluyentes,si los flujos de caja de
un proyecto puede ser adversamente
impactados por la aceptación de otro.
Un Ejemplo de Proyectos
Mutuamente Excluyentes
PUENTE vs. BARCO para
conseguir que los
productos crucen el rio.
Flujo de Caja Regular de un Py:
Costo (FC negativo) seguido por
una serie de flujos de cajas positivos.
Un solo cambio de signo.
Flujo de Caja Irregular de un Py:
Dos o mas cambios designos.
Mas común: Costo (FC negativo),
luego una serie de FCs positivos,
luego un costo para cerrar el Py.
Planta nuclear, Py. Minero.
Ingreso (+) o Egreso (-) en el año
0
1
2
3
4
5
R
-
+
+
+
+
+
R
-
+
+
+
+
-
-
-
-
+
+
+
R
+
+
+
-
-
-
R
-
+
+
-
+
-
IR
IR
IR
Valor Presente Neto
• El valor presente neto, es un procedimiento que
permite calcular elvalor presente de un
determinado número de flujos de caja futuros,
originados por una inversión.
• La metodología consiste en descontar al momento
actual todos los flujos de caja futuros del proyecto,
a este valor se le resta la inversión inicial, de tal
modo que el valor obtenido es el valor actual neto
del proyecto.
El VPN Y El Presupuesto De Capital
El método de valor presente es uno de loscriterios
económicos más ampliamente utilizados en la evaluación
de proyectos de inversión.
Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de
los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y
comparar esta equivalencia con el desembolso inicial.
Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso
inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea
aceptado.
Valor Presente Neto: Sumade los VP de los
Ingresos y los Egresos
^
CFtv
VPN =
t
t = 0 (1 + r)
n
Cost is CF0 and is generally negative.
n
^
CFt
^
VPN
CF0 .
t
t 0 1 r
Flujos Neto de Efectivo para los
proyectos C y L
Ex p e ct e d Afte r-Tax
^
Net Cas h Flo ws , CF
t
Yea r (T)
0
1
2
3
4
Pro jec t C
$(3,00 0 )
1,500
1,200
800
300
Pro jec t L
$(3,00 0)
400
900
1,300
1,500
Cual es el VPN del Proyecto...
presupuesto de
capital
Semana 7
Semana 7
Técnicas de Presupuesto de Capital:
Evaluando los Flujos de Caja
¿Deberíamos
construir esta
planta?
¿Que es el presupuesto de capital?
Es el proceso de planificación y evaluación de los gastos
en activos cuyos flujos de efectivo se espera extender a
más de un año:
•Análisis de potenciales adiciones de activos fijos.
•Decisiones dedesembolsos.
largo
plazo;
que
involucran
•Muy importante para el futuro de la empresa.
grandes
Pasos
1.
Determinar el costo o valor de adquisición de los
activos.
2.
Estimar FCs (ingresos & egresos).
3.
Evaluar el riesgo de los FCs.
4.
Determinar k = costo de capital para el proyecto.
5.
Encontrar VPN y/o TIR.
6.
Aceptar si VPN > 0 y/o TIR> k.
Generación de ideas para proyectos decapital
• El crecimiento de una empresa y su capacidad para
mantener su competitividad depende de:
– Un flujo constante de ideas para nuevos productos,
– Formas de mejorar los productos existentes y
– Maneras de producir salida a un costo más bajo.
• Se establecerán procedimientos para evaluar el valor
de dichos proyectos.
Clasificación de los Proyectos
• Las decisiones de reemplazo: si hay quecomprar bienes de capital
para tomar el lugar de los activos existentes para mantener o
mejorar las operaciones existentes.
• Las decisiones de expansión: si hay que implementar los proyectos
de capital y añadirlos a los activos existentes para incrementar las
operaciones existentes.
• Proyectos independientes: Proyectos cuyos flujos de efectivo no se
ven afectados por las decisiones tomadas acercade otros proyectos.
• Proyectos Mutuamente Excluyentes: Un conjunto de proyectos en
los que la aceptación de un proyecto significa que los demás no
pueden ser aceptadas
¿Cual es la diferencia entre proyectos
independientes y proyectos mutuamente
excluyentes?
Los proyectos son:
independientes, si los flujos de caja de un
proyecto no son afectados por la aceptación de
otro.
mutuamente excluyentes,si los flujos de caja de
un proyecto puede ser adversamente
impactados por la aceptación de otro.
Un Ejemplo de Proyectos
Mutuamente Excluyentes
PUENTE vs. BARCO para
conseguir que los
productos crucen el rio.
Flujo de Caja Regular de un Py:
Costo (FC negativo) seguido por
una serie de flujos de cajas positivos.
Un solo cambio de signo.
Flujo de Caja Irregular de un Py:
Dos o mas cambios designos.
Mas común: Costo (FC negativo),
luego una serie de FCs positivos,
luego un costo para cerrar el Py.
Planta nuclear, Py. Minero.
Ingreso (+) o Egreso (-) en el año
0
1
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5
R
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+
+
+
+
+
R
-
+
+
+
+
-
-
-
-
+
+
+
R
+
+
+
-
-
-
R
-
+
+
-
+
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IR
IR
IR
Valor Presente Neto
• El valor presente neto, es un procedimiento que
permite calcular elvalor presente de un
determinado número de flujos de caja futuros,
originados por una inversión.
• La metodología consiste en descontar al momento
actual todos los flujos de caja futuros del proyecto,
a este valor se le resta la inversión inicial, de tal
modo que el valor obtenido es el valor actual neto
del proyecto.
El VPN Y El Presupuesto De Capital
El método de valor presente es uno de loscriterios
económicos más ampliamente utilizados en la evaluación
de proyectos de inversión.
Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de
los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y
comparar esta equivalencia con el desembolso inicial.
Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso
inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea
aceptado.
Valor Presente Neto: Sumade los VP de los
Ingresos y los Egresos
^
CFtv
VPN =
t
t = 0 (1 + r)
n
Cost is CF0 and is generally negative.
n
^
CFt
^
VPN
CF0 .
t
t 0 1 r
Flujos Neto de Efectivo para los
proyectos C y L
Ex p e ct e d Afte r-Tax
^
Net Cas h Flo ws , CF
t
Yea r (T)
0
1
2
3
4
Pro jec t C
$(3,00 0 )
1,500
1,200
800
300
Pro jec t L
$(3,00 0)
400
900
1,300
1,500
Cual es el VPN del Proyecto...
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