presupuesto de capital

TÉCNICAS DE PRESUPUESTOS DE CAPITAL: CERTIDUMBRE RIESGO Y ALGUNOS REFINAMIENTOS

OBJETIVOS ESPECIFICOS:
* Calcular, interpretar y evaluar una de las técnicas más sencillas de presupuesto de capital: el periodo de recuperación de la inversión
* Aplicar las técnicas elaboradas de presupuesto de capital (Valor Presente Neto y Tasa Interna de Rendimientos) a flujos de efectivo relevantes paraelegir desembolsos de capital adecuados
* Utilizar perfiles de valor presente neto para comparar las técnicas del Valor presente Neto y la Tasa Interna de Rendimiento a la luz de jerarquizar conflictos desde puntos de vista teóricos y prácticos
* Reconocer los métodos de comportamiento básicos (análisis de flujos de efectivo en equilibrio, de sensibilidad y escenarios, y la simulación) paramanejar el riesgo de proyecto y los riesgos únicos, así como otros problemas que enfrentan las compañías transnacionales
* Comprender el cálculo, los diferentes métodos y aspectos prácticos de las dos técnicas básicas de ajuste al riesgo: Equivalente de certidumbre y Tasas de descuento ajustadas al riesgo
* Describir dos refinamientos al presupuesto de capital: comparación de proyectos con vidasdesiguales y racionamiento de capital


Las empresas utilizan los flujos de efectivo generados para tomar decisiones sobre presupuestos de capital propuestos. Estas decisiones se expresan en la forma de aceptación o rechazo de proyectos así como en la clasificación de proyectos. Por tal motivo es importante utilizar las técnicas de evaluación de los presupuestos de capital. En términosfinancieros se debe de considerar los pesos corrientes o valores históricos y los pesos constantes, para lo cual vamos a estudiar el este capitulo

1.- TÉCNICAS NO ELABORADAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL

Principalmente se aplica estas técnicas en propuestas en donde se no se considera la inflación ni ningún otro factor y se evalúan pesos con valor histórico. Existen principalmente dos técnicas quesobresalen en este rubro:







a) - Tasa de Rendimiento Promedio
Este método consiste en determinar la tasa anual de rendimiento de un proyecto a través de considerar todas las entradas de efectivo del proyector relacionadas con la inversión inicial
El procedimiento es sencillo y consiste en lo siguiente
1.- Sumar todas las entradas de efectivo
2.- Al resultado obtenido se le resta lainversión inicial
3.- Al resultado anterior se divide entre la inversión inicial, dando como resultado la tasa de rendimiento del proyecto
4.- El rendimiento del proyecto se divide entre la vida del proyecto
Y el resultado es la tasa de rendimiento promedio
b) - Periodo de Recuperación de la Inversión
El periodo de recuperación de la inversión es el tiempo exacto que requiere la empresa pararecuperar su inversión inicial en un proyecto y se calcula a partir de las entradas de efectivo.
En el caso de una anualidad el periodo de recuperación se calcula dividiendo la inversión inicial entre las entradas de efectivo anual por operación
Para entradas de efectivo mixtas, las entradas de efectivo anuales por operación se deben de acumular (sumar) hasta recuperar la inversión inicialnormalmente el resultado es años y fracción de año
El criterio de decisión cuando se utiliza la recuperación del capital es el siguiente: si el periodo de recuperación de la inversión es menor al periodo de recuperación máximo aceptable por la empresa, ACEPTAR si el periodo de recuperación de la inversión es mayor al periodo de recuperación máximo aceptable por la empresa, RECHAZAR EL PROYECTO
Ventajasy desventajas del periodo de recuperación:
• El periodo de recuperación es fácil de calcular e intuitivamente sencillo
• Toma en cuenta los flujos de efectivo en lugar de la utilidades contables
• Se considera como una forma de medir la exposición al riesgo
Desventaja
Se determina en forma subjetiva
No toma en cuenta el factor de tiempo en el valor del dinero a través del tiempo
La...