Presupuesto De Capital

Unidad VI: El modelo financiero de presupuesto de capital

Objetivos de aprendizaje
Al término de la unidad, el estudiante deberá estar en capacidad para:

* Definir conceptualmente el presupuesto de capital
* Comprender la importancia de los presupuestos de capital para analizar inversiones.
* Preparar presupuestos de capital
* Diseñar flujos de inversión a descontar quese ajusten a las necesidades de proyectos de inversión
* Construir flujos de inversión a descontar para evaluar proyectos de inversión.
* Desarrollar las capacidades para la toma de decisiones referentes al presupuesto de capital e inversiones


El modelo de presupuesto de capital.
Es una visión idealizada de la empresa que permite establecer una serie de variables e interrelacionesque sirven como punto de partida para analizar las decisiones financieras empresariales en donde el objetivo principal de la empresa es la maximización del valor de la empresa para sus propietarios.
La empresa a lo largo del horizonte temporal futuro necesita realizar una serie de desembolsos financieros condicionados por los objetivos y políticas de la misma, por lo que tendrá que disponer de losrecursos necesarios que se pueden visualizar a través de un presupuesto parcial denominado presupuesto de Inversiones.
Es un enfoque de planeación de largo plazo que consiste en asignar racionalmente recursos de capital a un proyecto y que serán recuperados.
Este tipo de presupuesto es un enfoque de planeación de largo plazo que también se le conoce como Presupuesto de Capital porque permiteevaluar las aplicaciones y orígenes de los recursos financieros en el largo plazo para la empresa o para un proyecto especifico, permitiendo conocer el tratamiento cuantitativo de las cifras proyectadas que determinan la estructura financiera de la empresa y que deberán ser recuperados en un futuro inmediato a través del descuento de los flujos de inversión. (Ver figura 6.1.)
Un Presupuesto deCapital resume todas las necesidades de inversión en activo fijo, de capital circulante, las salidas de capital vinculadas a los recursos utilizados, o a la operatividad normal de la empresa en el plazo contemplado (amortizaciones financieras, participaciones en otras sociedades, préstamos a filiales).
Este modelo financiero también permite tener control sobre los costos de proyectos y facilitan latoma de decisiones a largo plazo.
Otro aspecto a considerar es que este tipo de presupuesto se relaciona con las inversiones en activos de capital que se utilizan en el proceso de producción de bienes o de prestación de servicios en el largo plazo y que sirven de base para la aplicación de métodos cuantitativos de evaluación de alternativas de inversión
El tratamiento cuantitativo de lascifras previsionales que determinan la estructura permanente de la empresa, tanto de activo como de pasivo.
PRESUPUESTO DE CAPITAL
Un Presupuesto parcial
de Inversiones
Un Presupuesto parcial
de Fuentes Financieras

Figura 6.1

Objetivo del Presupuesto de Capital
El principal objetivo del presupuesto de capital es superar el costo de inversión y generar rentabilidad para satisfacer lasexpectativas de los inversionistas.
En este sentido los proyectos deberán aportar valor a la empresa; sin embargo, el principal problema, es el del costo de oportunidad del capital del proyecto, relacionado con la valoración del activo que se creará al realizar la inversión (instalaciones, maquinarias, etc.).

Ventajas y desventajas del presupuesto de capital
En las inversiones esfundamental que los beneficios de presupuestar el capital generen una relación aceptable entre costo y beneficio, esto lleva a plantear las siguientes ventajas:
* La formalización de responsabilidades.
* Establecer un marco de actuación para evaluar resultados.
* Facilitar la coordinación sistemática de esfuerzos y objetivos.

Las desventajas se presentan a continuación:
* De realizarse...