Presupuesto De Inversiones

- El presupuesto de capital, también llamado inversiones permanentes, incorpora sus resultados al presupuesto de operación de financiero, justificando las inversiones con un análisis y evaluación de inversión. Por lo tanto, incluye todos los proyectos de inversión, así como los proyectos ya aprobados. Se basa en decisiones con efecto a largo plazo, que consiste en la adquisición de partidas deactivo fijo, compras de terrenos y edificios, compra de maquinarias y equipo, y la creación de nuevos procesos o productos.
Generalmente se prepara para un periodo de un año. Sin embargo muchas compañías los emplean a largo plazo, por periodos de hasta cinco años o más, con la finalidad de planear los fondos que sean requeridos en el futuro.

Técnicas para su elaboración

Ralph S.Polimeni y colaboradores explican las cinco técnicas que con frecuencia se utilizan en la evaluación de un proyecto

1. Reembolso.
2. Taza contable de retorno.
3. Valor presente neto.
4. Índice de rentabilidad.
5. Tasa interna de retorno.

- Estos autores indican que no todos los proyectos exponen a la empresa al mismo nivel de riesgo.
Éste se presenta debido a la incertidumbre relacionadacon el flujo de cajas de un proyecto. Por lo tanto, concluye que “la mejor técnica es aquella que genere la selección de proyectos que maximicen la riqueza de los propietarios de la firma “
La técnica debe reunir cuatros propiedades esenciales:
1. Debe considerar todos los flujos de caja de un proyecto.
2. Se debe tener en cuenta la selección del momento oportuno del flujo de caja. Es decir,debe considerarse el valor del dinero en el tiempo al hacer la evaluación del flujo de caja.
3. Los proyectos seleccionados deben tener como fin maximizar la riqueza de los propietarios de entidad.
4. Debe permitir que la administración estudie un proyecto en forma independiente de los demás.
James A. Cashin y Ralph S. Polimeni han señalado los métodos cuantitativos para medir objetivamente larentabilidad de los proyectos, los cuales ordenados, de acuerdo con la base lógica de prioridad, son:
1. Periodo de repago.
2. Retorno Anual promedio sobre la inversión.
3. Tasa de interés de retorno.
4. Valor presente neto.
5. Índice de rentabilidad.
6. Periodo de repago descontado.

- Las técnicas se dividen en dos grandes grupos: uno en el que no se toma en cuenta el valor actual dedinero, conocido como técnica simple de análisis, y un segundo grupo que sí reconoce éste hecho llamado técnicas avanzadas de análisis.

Técnicas avanzadas de análisis

Periodo de repago

- Éste método también llamado del periodo de recuperación, determina el lapso requerido para recobrar el desembolso inicial de un proyecto de inversión. Por su sencillez, es un método ampliamente utilizado.Entres sus ventajas se puede citar que es simple de calcular, de fácil comprensión y superior al método intuitivo por el contrario, entre sus desventajas se destacan: Ignora el valor del dinero en el tiempo (interés) y pasa por alto el flujo de caja proveniente de las operaciones que puede obtenerse mas allá del periodo de repago.

Retorno anual promedio sobre la inversión

Este enfoque,denominado método contable, porque emplea el ingreso neto después de impuesto para calcular el retorno, proporciona una media de la rentabilidad que no suministra el método de periodo de recuperación, pero igual que este no toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.

Se conocen diversas variaciones del método, entre ellas:

- Denominador = desembolso inicial

- La inversiónoriginal

- La inversión promedio

El numerador es en ambas variaciones igual al ingreso neto después de impuestos (Sobre la base de acumulación), equivalente al flujo de caja proveniente de las operaciones menos la depreciación.
Primera variación. Sobre las cifras del ejemplo anterior y considerando la depreciación en línea recta ($100 000/10 años) y la inversión original como denominador...