pricipios socovesa

Socovesa S.A.

Reseña Anual de Clasificación
Agosto de 2010
La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación para
comprar, vender o mantener un determinado instrumento.
El análisis no es el resultado de una auditoria practicada al emisor, sino que se basa en información pública
remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros, a las bolsasde valores y en aquella que voluntariamente
aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.

Clasificación
Instrumento

Clasificación

Tendencia

Títulos accionarios, nemotécnico Socovesa
Línea de Ef. de Comercio

Primera Clase Nivel 4
N2/BBB-

“En Observación”

Analista responsable: Leonardo Sánchez

EstadosFinancieros: 31 de marzo de 2010

Resumen de Clasificación
ICR Clasificadora de Riesgo Ltda., ratifica en Categoría N2/BBB-, con Tendencia “En
Observación”, la Clasificación de la Línea de Efectos de Comercio, numero de inscripción
032 de Socovesa S.A. Asimismo, se ratifica en Categoría BBB-, con Tendencia “En
Observación”, la Solvencia de la Compañía. Finalmente, se mantiene en CategoríaPrimera Clase Nivel 4, los títulos accionarios de la Sociedad.
Pese al importante deterioro que sufrieron, tanto resultados como indicadores financieros
de la Compañía, y que se vieron potenciados durante la crisis, la Compañía ha
comenzado a incrementar gradualmente sus resultados. A marzo del presente, el Ebitda
ascendió a M$ 2.150.657, cifra que se compara positivamente con los M$ 2.101.056obtenidos a igual período del año anterior. Adicionalmente, a marzo 2010 se aprecia una
mantención en el nivel de endeudamiento (pasivo exigible/patrimonio) de la sociedad, el
cual alcanzó las 1,70 veces, en tanto que a diciembre 2008 llegó a 1,65 veces y a marzo
2008 a 1,5 veces. En esta mismo línea, se observa que el indicador deuda financiera sobre
Ebitda si bien ha presentado un continuocrecimiento durante los últimos años, esta cifra
poco a poco comienza a revertirse. De igual forma, si bien se observó una caída
sistemática en el indicador Cobertura de Gastos Financieros Netos (Ebitda/Gastos
Financieros Netos), durante el primer trimestre de este año se observa un incremento
importante en comparación a igual período del año anterior (1,47 versus 0,58 veces).

Definición deCategorías
NIVEL 2 o N-2
Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad de pago
del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de
deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
pertenece o en la economía.
CATEGORÍA BBB
Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una suficiente capacidad depago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de
debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la
economía.
La subcategoría “-” denota una menor protección dentro de la categoría BBB.
Primera Clase Nivel 4
Títulos accionarios con una razonable combinación de solvencia y estabilidad de la
rentabilidad del emisory volatilidad de sus retornos.

Socovesa S.A.

Fortalezas y Debilidades o Riesgos
Fortalezas
• La compañía presenta una vasta experiencia y conocimiento de los mercados en
los que participa.
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Pese a que la compañía participa o posee negocios en la Industria inmobiliaria y
en la Industria de la Ingeniería y Construcción, en ambas presenta una buena
posición o participación demercado, y además cuenta con un nombre (marca)
recordada y que se diferencia de la mayoría de sus competidores.

•

La incorporación de Almagro S.A., permitió a la Compañía acceder a un
segmento económico diferente al que habitualmente había accedido y se espera
que potencie aún más los negocios inmobiliarios de Socovesa S.A.

•

Actualmente Socovesa posee un volumen importante de proyectos...