Principales_Indicadores_Financieros_Internacionales

Principales Indicadores Financieros Internacionales

Ana María Nappa

NOTA TECNICA N° 4
Principales Indicadores Financieros
Internacionales
Ana María Nappa
Universidad Argentina de la Empresa
Facultad de Ciencias Económicas
Versión Original: 25 de agosto de 2008 Ultima Actualización: 13 de setiembre de 2009

1. Introducción al Sistema Financiero

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2. Los Precios de transacción en el SistemaFinanciero

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3. Los indicadores financieros internacionales

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4. Cuestionario

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5. Aplicaciones Prácticas

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6. Bibliografía

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Apéndice “A”

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Principales Indicadores Financieros Internacionales

Ana María Nappa

1.INTRODUCCION AL SISTEMA FINANCIERO
Como todo sistema, el Sistema Financiero es un conjunto de elementos
interrelacionados entre sí con un objetivo común. Estos elementosson los sujetos
(colocadores, tomadores e intermediarios) que participan en distintos ámbitos
denominados Mercados (de Dinero, de Divisas, de Capitales y de Derivados) , a través
de los cuales efectúan las distintas operaciones financieras que dan origen como vimos,
a los activos de renta fija o de renta variable.
Estas interrelaciones se efectúan de acuerdo a un Marco Jurídico que estáconformado por las leyes que autorizan y regulan el funcionamiento de los mercados y
los derechos y obligaciones de los participantes, y es aplicado por los Organismos de
Control, Banco Central en el caso del Mercado de Dinero y Divisas y la Comisión
Nacional de Valores, en el caso del Mercado de Capitales.

MERCADOS
FINANCIEROS
COLOCADOR
O INVERSOR

TOMADOR O
EMISOR
INTERMEDIARIO
FINANCIERO

INSTRUMENTOFINANCIERO
MARCO
REGULATORIO

CALIFICADORA
DE RIESGO

ORGANISMOS
DE CONTROL
Gráfico 1. El Sistema Financiero

1.1. LOS PARTICIPANTES EN EL SISTEMA FINANCIERO
Para que exista un Sistema Financiero es necesario que existan personas o
entidades que posean un capital excedente y estén dispuestos a colocarlo en una
operación financiera, son los colocadores de fondos, que en función del plazo y el
riesgoque están dispuestos a asumir, tendrán distintos objetivos.
Cuando nos referimos al riesgo en Finanzas, básicamente nos estamos refiriendo
al riesgo de crédito, esto significa la posibilidad de que el colocador de fondos no
recupere el capital más los intereses generados por su inversión. Por eso es fundamental
establecer cuál es la actitud del colocador frente al riesgo. Recordemos lo visto enla
Nota Técnica N° 1 con respecto a la diferencia entre el Ahorrista y el Inversor.
Definimos como Ahorrista a aquel individuo que realizará una operación
financiera a fin de aumentar su patrimonio y conservarlo, por lo tanto su horizonte es el
corto plazo y como está dispuesto a asumir bajo riesgo prioriza la seguridad.
En cambio, el Inversor busca aumentar su patrimonio, pero es conciente de laposibilidad de perderlo, es decir que está dispuesto a asumir riesgo en función de su

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objetivo que puede ser el crecimiento del valor de mercado de su inversión, el cobro
periódico de flujos de fondos o el incremento de la rentabilidad de sus inversiones.
Entre los colocadores de fondos además de los individuos debemosincluir a los
inversores institucionales, que son entidades que administran fondos de terceros y
tienen como objetivo propender al crecimiento de esos fondos, entre ellos podemos
considerar a las Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones (AFJP),
surgidas en nuestro país en la década del 90 y disueltas en 2008, los Fondos Comunes
de Inversión, las ART, las Compañías de Seguro.
Además soncolocadores de fondos las empresas, los bancos y el Estado.
Por su parte, serán tomadores de fondos aquellos que solicitan préstamos en las
Entidades Financieras o los que pueden obtener financiamiento a través de la emisión de
deuda o pueden obtener capital a través de la emisión de acciones.
En la lista tendremos que considerar al Estado que puede endeudarse mediante el
sistema bancario o la...