Principios del value investing

Los 12 principios del Value Investing

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Los 12 principios del Value Investing
14 Dic 2012 - Arturo Ballester -

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Gracias a mi compañero Sergio Sáez llegó hace unas semanas a mis
manos un libro muy interesante editado por Bestinver, la gran
gestora de fondos española ya conocida por (casi) todos. Como nopodía ser de otra forma, éstos fieles seguidores de la Escuela
Austríaca de economía recogen en su libro los principios sobre los
que se basa la filosofía de inversión que utilizan para gestionar
sus fondos, el Value Investing.
Arturo Ballester
4º en inbestia

Se trata de 12 principios que sustentan y defienden esta filosofía
frente a otras, y que además argumentan en su libro basándoseen
los ejemplos, estudios, comentarios y las publicaciones de los más
legendarios gestores también seguidores de este paradigma de la
inversión. Gestores de la talla de Peter Lynch, Warren Buffett,
Benjamin Graham o Walter Schloss entre otros, que emplearon
y/o emplean el Value Investing como metodología para conseguir
rentabilidades al alcance de muy pocos.

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Miintención no es otra que, previa autorización de los editores,
compartir con todos vosotros esta docena de fundamentos añadiendo
mi visión y comentarios personales. La gran mayoría ya los
conoceréis, pero seguro que a algún seguidor le puedo despertar el
gusanillo de este maravilloso mundo de la inversión en valor. No nos
entretengamos más y empecemos con los seis primeros.
1.- "La rentavariable es el activo más rentable a largo plazo"
De entre todos los activos disponibles (renta variable, fija,
commodities, real state...), se ha demostrado en numerosos estudios
que las acciones son el que mejor rentabilidad ofrece a largo plazo.
La renta variable, además de batir a la inflación, ha superado en el
80% de los periodos de 10 años desde 1871, los retornos producidos
por la rentafija; aumentando al 100% de los periodos si tomamos
plazos de 30 años. La razón que explica ésto es sencilla: cuando
invertimos en acciones estamos adquiriendo una parte de un negocio
y por tanto, una parte de su potencial de crecimiento y expansión.
Por el contrario, el inversor en bonos sólo aspira a recuperar su
inversión con intereses; el que adquiera activos inmobiliarios no
obtendráretornos tan consistentes como los de las acciones, y el
inversor en materias primas probablemente obtendrá los peores
rendimientos a largo plazo debido al carácter cíclico de las mismas.

24/01/2014 11:29

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Este gráfico es uno de mis favoritos. Recuerdo la primera vez que lo

financialresponse.net

vi, en clase con Pablo J. Vazquez, y el flechazo de amor a primera
vista que me provocó. En él podemos ver la rentabilidad que hubiera
devuelto a día de hoy undólar invertido en el año 1800 en los
diversos vehículos financieros disponibles.
Pues bien, si lo hubiéramos guardado debajo del colchón, tras más de
200 años tendríamos poco más de 15$. Si por el contrario lo
hubiéramos invertido en oro (tan de moda actualmente) únicamente
hubiéramos mejorado nuestro retorno en unos 4$, alrededor de los
19,75$. Por otro lado, si hubiésemos confiadonuestros ahorros en
1800 al tesoro de los todopoderosos Estados Unidos de América,
ahora mismo tendríamos 4.575$ o 16.064$ si invirtiéramos en
letras o bonos del estado respectivamente. No hay duda de que cosa
mejora bastante con la renta fija, pero si seguimos mirando hacia
arriba vemos que invirtiendo en acciones (i.e. replicando índices)
nuestro dólar sería ahora mismo..si si, estás viendo...