Princpios de Finanzas

OBJETIVOS

Objetivo General:

Analizar como se valoran las acciones de empresas a partir de la información disponible.


Objetivos Específicos:

1. Explicar porque el ratio beneficio-precio no es una medida correcta de la rentabilidad que esperan los inversores.

2. Analizar y valorar acciones a partir de información de beneficios, crecimiento de empresas, dividendos, y políticas dereinversión.

3. Determinar como afecta las variaciones del dividendo al precio y rentabilidad de las acciones.

4. Asesorar a Eldier José sobre los requisitos para ser corredor de bolsa en nuestro país.

5. Analizar porque la bolsa de valores de Nicaragua no es tan desarrollada en comparación a otras bolsas.

INTRODUCCIÓN

Las empresas en la actualidad se financian a través de deudas alargo plazo. Una de las formas de financiamiento son las acciones, ya sean ordinarias o preferentes. Estas, son la forma más costosa con la que una empresa puede financiarse, debido a los riesgos que presentan las acciones, los costos de emisión y de colocación.

Las acciones son activos financieros que no tienen vencimiento y que representan para el tenedor una porción del capital de la empresa.Este tipo de financiación es muy costosa, y conlleva a la empresa estar obligada indefinidamente a pagar dividendos.

Como inversión, supone una inversión en renta variable, dado que no tiene un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la buena marcha de dicha empresa. Las acciones comunes presentan retos especiales en su valuación. Por una parte sus flujos de efectivo (enforma de dividendos) se extienden por un periodo de tiempo indeterminado y, por otra, dichos dividendos no permanecen fijos. 

En el presente trabajo, analizaremos una serie de ejercicios y casos con el fin de emplear todos los conocimientos financieros adquiridos, y dar respuestas a las interrogantes planteadas.

1) Los ratios precios beneficios mostrados en The Wall Street Journal se basan enlos últimos precios de cierre y en los beneficios por acción de los últimos doce meses. Explique por qué los correspondientes ratios beneficios-precios (los inversos de ratio precio beneficio) no son medidas correctas de las tasas esperadas de rentabilidad demandadas por los inversores.

Para responder esta pregunta miremos el siguiente supuesto:
a) Suponiendo que la empresa “X” tiene undividendo de $2 con crecimiento del 4%, un beneficio por acción de $10 y precio actual de $100.



b) Si la acción de la empresa al día siguiente cambiara a $80 y mantuviera lo demás constante, tendríamos lo siguiente
c)
d)

Como conclusión tenemos, que el inverso del PB nuca coincide con la rentabilidad(r) que esperan los que compren la acción. Esto es, porque el precio de la acción se calcula en base a las utilidades que reparte la empresa.

El ratio beneficio-precio no es una medida correcta de rentabilidad esperada:
Porque los rendimientos de las acciones provienen de los dividendos y ganancias de capital; por lo que el precio de una acción se ve afectado directamente por cambios en lapolítica de dividendos.
Porque el PB inverso se calcula en base a los beneficios que genere la empresa en un determinado período y los cuales pueden variar de forma irregular, haciendo la medida un poco inconsistente.
Porque el inverso del PB indica la rentabilidad que le exige el inversor a una determinada acción, siempre y cuando los beneficios no varíen y sean constantes.
Porque las accionesse valoran calculando el rendimiento en base al precio de compra y al flujo de ingresos por dividendos.
Porque la rentabilidad esperada por los inversionistas considera los riesgos de inversión, mientras que el Pb inverso, solo toma en consideración los beneficios por acción.
el PB inverso es una simplificación del valor de rendimiento de la empresa cuando se considera el beneficio constante y...