problemas de flujo

PROBLEMAS DE FLUJOS DE CAJA DE LAS COMPAÑIAS.














Existen muchas señales de advertencias tempranas indicando que una compañía


posee problemas de flujo de Caja. A menudo se pueden no apreciar sus significados; e incluso


si es así, ellas pueden no llegar a conocimiento de los acreedores. Estas señales incluyen:











1
Ausencia de informaciónfinanciera actualizada.




2
Cambios en las políticas contables resultando en utilidades infladas, por ej. Capi-



talización de gastos intangibles.





3
Acumulación excesiva de deudas y/o stocks y trabajos en procesos.


4
Pago lento o no sistemático a los acreedores.




5
Acumulación de acreedores preferenciales (basándose en su posición para nopresionar sus reclamaciones), con el resultado que los activos disponibles para



los restantes acreedores son reducidos.




6
Gran cantidad de fuerza de trabajo sub-utilizada, que es retenida para evitar el



costo de indemnización al terminar los contratos de empleo.



7
Aprovisionamiento de mercaderías en consignación o sujetas a retención anormal-


mente altos.8
Cargos a leasing, los cuales si fueran capitalizados indicarían un nivel de endeu-



damiento excesivamente alto.





9
Niveles de deudas regularmente cercanos al límite máximo de endeudamiento, a



menudo acompañados por un rápido crecimiento en el volumen y demasiadas



líneas de producción.
















Los banqueros estarán naturalmentealertas a las señales de peligro en las cuentas

de sus clientes y se darán cuenta que mientras más rápido se tome una acción para investigar


las dificultades, es más factible que se pueda encontrar una solución acertada.




Estas dificultades pueden ser sólo temporales, por ej., causadas por la necesidad


de financiar trabajos en proceso en un contrato particularmente grande, oellas pueden indicar


una baja capitalización, situación mucho más obvia. El problema a menudo es agravado por una


proyección inadecuada o inexistente del flujo de caja. La Gerencia puede no estar consciente


hasta que punto ellos están confiándose en el financiamiento desde los acreedores.



Tan pronto como se notan las primeras señales de advertencia, se debiera dar con-sideración a requerir de expertos para realizar una investigación con alguna profundidad. Dada


la experiencia e información básica necesaria, los expertos debieran ser capaces, en forma


rápida, de producir una proyección de requerimiento de caja a corto y largo plazo. Esto capacita


a los prestadores decidir si es necesario algún financiamiento adicional y, si es así, su duración,

suseguridad y sus medios de repago o cualquier otra acción apropiada de corrección.











Investigación y Administración.







Es importante que los auditores y expertos sean requeridos antes de que sea dema-

siado tarde, preferiblemente tan pronto como un prestatario llegue a estar consciente que una


compañía pueda estar en dificultades financieras. Aunque puedahaber resistencia al comienzo


de parte de la compañía, la investigación debiera ser comenzada sin demora., de tal manera


que la acción necesaria sea tomada oportunamente.






Normalmente, el objetivo del experto es informar dentro de un período de tiempo


tan corto como sea posible. El alcance de este informe inicial debe ser diseñado de acuerdo a


situacionesespecíficas, pero ello incluye generalmente una revisión de las necesidades inme-


diatas de caja, de la hoja del último balance, de las cuentas de la gerencia y de las proyecciones

de sus ventas. Podría también cubrir materias tales como evaluación del mercado, rango de


productos y control de la producción si es apropiado. La cooperación de la gerencia de la com-


pañía y de los empleados...