Proceso de inversión tirant

1. Identificación del proyecto de inversión entre la cartera de proyectos recibidos en Tirant.

Las empresas candidatas a análisis de inversión deberían facilitar a Tirant en la medida de lo posible un “Executive Summary” del proyecto o la compañía. Por “Executive Summary” entendemos que se trata de un documento de máximo 5 hojas en las que se debe captar el interés del equipo gestor y debecontener la siguiente información:

> Descripción del negocio
> Mercado donde se está presente.
> Valor del producto/servicio para el público objetivo.
> Tamaño del mercado y crecimiento esperado.
> Entorno competitivo.
> Fase actual de desarrollo del producto, especificando las características y beneficios del producto/servicio. Desarrollos que se piensan llevar a cabo.
> Inversiónnecesaria y destino de la inversión. Operación que se quiere llevar a cabo.
> Resumen de la principales magnitudes financieras a 5 años (Cuenta de pérdidas y ganancias, cash-flow y balance anual).
> Descripción del equipo humano y su experiencia profesional.
> Estructura accionarial.

Una vez recibido el “Executive Summary”, el equipo de Tirant procederá al análisis del mismo y sediscutirá, a través de un comité interno de nuevos proyectos el posible encaje del proyecto en el portafolio de inversión del fondo. En un plazo determinado se dará respuesta a los emprendedores para empezar, en su caso, con el proceso de análisis y profundización en el proyecto o, por el contrario, se rechazará el proyecto aduciendo los motivos por los cuales no se prosigue con el estudio. En todos loscasos, el equipo gestor dará respuesta a todos los proyectos que lleguen a la gestora aunque estos no sean interesantes para el fondo.

2. Análisis de la inversión:

Análisis e identificación de los creadores de valor (‘value drivers’) del proyecto. Se pone un especial énfasis en analizar los siguientes aspectos de la empresa / proyecto:

- Equipo gestor
- Mercado/sector objetivo
-Modelo de negocio
- Posicionamiento respecto a la competencia
- Potencial de crecimiento y rentabilidad

El análisis de inversiones incluirá las fases que detallamos a continuación:

Etapa 1: Reuniones preliminares para conocer al management, el negocio, la compañía, las perspectivas de crecimiento y los sistemas de gobierno de la compañía: En estos encuentros que pueden ser diversos, seexplica y se entrega por escrito la descripción del proceso y de las condiciones básicas del capital riesgo con el objetivo de llegar a un acuerdo entre las partes en los puntos que deben ser compartidos desde un primer momento, para anticipar posibles áreas de conflicto o de desacuerdo que podrían poner en peligro la transacción en un estadio avanzado de gestación.

Etapa 2: Estudio conjunto de laoperación: Una vez aceptado el contenido del documento comentado anteriormente se procede al estudio profundizado del modelo de negocio y del modelo financiero de la sociedad. Para ello, la sociedad pondrá en conocimiento de la compañía todos los datos necesarios a través de:

> Un plan de negocio previsional a 5 años que servirá como punto de partida para el análisis de la viabilidad económicadel proyecto.
> Toda aquella información que sea necesaria para el estudio de la operación.

Durante todo este proceso preliminar de due diligence se mantienen reuniones con el equipo directivo, y se analizan, y si fuese necesario, se colabora en el desarrollo de un plan estratégico para la empresa.

Etapa 3: Negociación de entrada en el capital de la empresa.

3. Decisión de inversiónUna vez realizado el estudio económico del proyecto y habiendo obtenido un resultado positivo se procederá a la redacción de un acuerdo de inversión. En este acuerdo se determinarán las condiciones de entrada, las condiciones de permanencia y las condiciones de salida del fondo.

En cuanto a las condiciones de entrada, los puntos más importantes que se determinarán son:

> Valoración de...