proceso de titularizacion

UNICEN – MERCADO DE VALORES
Tema 7: Entidad de Deposito de Valores S.A. (EDV)
(Parte 1)
BASADO EN EL: PROGRAMA DE EDUCACION BURSATIL DE LA BOLSA BOLIVIANA DE
VALORES S.A.
Resumen de la historia y evolución de las entidades de depósito de valores, la des
materialización en otros países, su justificación en Bolivia y fundamentos sobre los que
se sustenta el trabajo de la EDV
Los serviciosde una entidad de Custodio, consisten de manera general, en mantener y administrar los valores de
una tercera parte. Conforme se dio el avance de la tecnología y la evolución de los mercados de valores y los
servicios financieros, el trabajo de las entidades de custodio se ha convertido en una industria sofisticada y
compleja, que ya no se caracteriza solamente por la custodia de valoresfísicos, sino por toda una gama de servicios
especializados.
El trabajo de las Entidades de Depósito tiene sus orígenes en la custodia física en la época en que los valores se
emitían solamente en documentos físicos y los inversionistas naturales e institucionales necesitaban un lugar seguro
para mantener estos valores. En un inicio, este lugar seguro podía ser sus propias oficinas o aquellas de unproveedor de un servicio de custodia, servicio que en esos momentos era provisto sólo por los bancos. Actualmente,
los servicios de custodia son ofrecidos por una variedad de instituciones, principalmente por los Bancos Comerciales
o los Bancos de Inversión y las Entidades Especializadas de Depósito de Valores. Estos proveedores, a su vez, han
desarrollado servicios especializados que sonofrecidos a distintos segmentos de mercado.
El tener en su poder valores físicos en custodia permitió que la entidad de depósito, un banco por ejemplo, brindara
servicios adicionales relacionados. A pesar de que hoy en día las principales funciones de una entidad de depósito o
banco custodio ya no es solamente la custodia de valores físicos, sí se mantiene el enfoque que se le quiso dar en
esemomento a la administración de los activos financieros y a la liquidación de los mismos, aspecto que hoy sigue
vigente, incluso con más sofisticación. También es importante enfatizar que cuando se compran o venden valores
desmaterializados, una entidad de depósito de valores se encarga de la entrega y recepción de los valores y de la
entrega y recepción del dinero, a quienes corresponda,respectivamente. A este proceso de intercambio de valores
contra fondos de dinero, se le denomina “liquidación”.
Hay que recordar que mantener los valores de los inversionistas en una institución de Depósito de Valores trae
beneficios, derechos y obligaciones; por ejemplo, a los servicios provistos por la entidad de depósito para asegurar
que los inversionistas reciban los beneficios a los que tienenderecho, es a lo que comúnmente se llama “servicios
de activos”. Estos servicios son otorgados por diferentes entidades de depósito, incluyendo la EDV de Bolivia y
generalmente se brindan en diferentes categorías como por ejemplo: cobro de dividendos e intereses; acciones
corporativas; pago /servicios de impuestos (esto no se aplica en Bolivia); voto delegado (voto mediante poder
notariado en unaJunta de Accionistas).
Gran parte del trabajo realizado en el área de servicios de activos financieros involucra a la entidad de depósito
como una intermediaria, un puente entre los emisores y los titulares de los valores o con quienes se los administran.
Si bien en un contexto de valores físicos el inversionista podría realizar esta actividad por sí mismo, es mucho más
eficiente y seguroconfiar esta tarea a una entidad especializada. En el caso donde se custodian y administran
valores desmaterializados, esta actividad de servicios de activos debe necesariamente ser desarrollada por la
entidad de depósito de valores (o entidad de custodio).
Es también importante enfatizar que, por ejemplo, los bancos comerciales y de inversión (en el caso del extranjero)
donde uno de sus...