Productosderivados

PRODUCTOS DERIVADOS

Título

Gerencia de Productos Derivados y Cambiario

Definición

¿Qué son los
Derivados
Financieros?
Los Derivados Financieros son productos
financieros con cumplimiento futuro, de acuerdo
con las condiciones pactadas desde el principio, y
cuyo precio se deriva de otro activo principal
conocido como subyacente.

2

Tipos de
Derivados

Derivados
Estandarizado
s

Son aquellosen los que las
características propias del producto
como el monto negociado, la fecha
de vencimiento, entre otras; ya
están previamente definidas, de
manera que aquellos que deseen
acceder a este tipo de productos se
deben ajustar a estas condiciones.

Derivados OTC

Los derivados OTC por sus siglas en
inglés (Over The Counter, o en
español “Sobre el Mostrador”) son
operaciones que contrario alos
estandarizados, se pactan de
acuerdo a las necesidades de los
participantes en cuanto a monto,
plazo y modalidad.

Delivery: al momento del cumplimiento de la
operación hay una entrega física del subyacente a
cambio del valor pactado, es decir que hay un
intercambio.
Modalidades
de
Cumplimiento

Non Delivery: denominada también como
cumplimiento financiero, implica que al momento
delcumplimiento de la operación no hay entrega
del subyacente, por el contrario, se paga o se
recibe la diferencia entre el precio pactado y el
precio de mercado por la cantidad del subyacente
acordado.

Riesgos que ayudan a
cubrir los Derivados
financieros

Riesgo Cambiario

Riesgo de tasas
de interés

Por ejemplo:
• Importadores
• Exportadores

Por ejemplo:
• Inversionistas
• Prestatarios

5

DerivadosPlain Vanilla

Derivados Plain Vanilla
Un Derivado Plain Vanilla es la versión más simple del derivado. Estos
son los derivados más comunes y más negociados en el mercado:

Forwards

Opciones

Swaps
Futuros

Derivados Plain Vanilla

Forwards

La palabra Forward significa en español
hacia adelante y en el mundo financiero se
utiliza para indicar que un negocio se pacta
hoy y se cumple en el futuro.Consiste en una operación en la cual una de las partes se
obliga a comprar y la otra parte se obliga a vender, en
una fecha futura, una cantidad determinada del activo
principal o subyacente, a un precio establecido, y en una
modalidad de cumplimiento acordada.

Derivados Plain Vanilla

Forward

Cliente

Bancolombia S.A.

El cliente adquiere la
Bancolombia adquiere la
Forward de Compra obligaciónde comprar divisas obligación de vender divisas a
de divisas
a la tasa pactada, en la fecha la tasa pactada, en la fecha de
de vencimiento.
vencimiento.

El cliente adquiere la
Bancolombia adquiere la
Forward de Venta de obligación de vender divisas a obligación de comprar divisas a
divisas
la tasa pactada, en la fecha de la tasa pactada, en la fecha de
vencimiento.
vencimiento.

CARACTERÍSTICASDEL FORWARD
 Se debe firmar el Contrato Marco de Derivados.
 Plazo: entre 3 días y 3 años.
 Precio: es determinado por el comportamiento del
mercado de divisas y de tasas de interés y se negocia a
través de las mesas de dinero.
 Modalidad de cumplimiento: delivery o non delivery.
 Público Objetivo: está dirigido a personas jurídicas
pertenecientes a los segmentos Pyme, Empresarial,Corporativo, Gobierno e Institucional o a Entidades
Financieras autorizadas para efectuar este tipo de
operaciones.

BENEFICIOS DEL FORWARD

 Los Forward de Divisas permiten cubrirse de la exposición al riesgo
de tasa de cambio, por el plazo y monto exacto que el cliente desee
cubrir, brindando la oportunidad de minimizar la incertidumbre y el
riesgo en la toma de decisiones.
 Es una herramienta decobertura cero costo.
 Permite tener absoluta certeza de los flujos de caja futuros.
IMPUESTOS

 Aplica GMF (Gravamen a los movimientos financieros).
 Para los Forwards non delivery se genera retención en la fuente y
CREE (Impuesto sobre la renta para la equidad) a cargo del
beneficiario de la operación.

EJEMPLO

El cliente contrata un Forward de compra sobre USD 1.000.000
a una tasa strike de...