Programa Monetario De Honduras

DIRECTORIO

María Elena Mondragón de Villar
Presidente

Renán Sagastume Fernández
Vicepresidente

Ricardo Enrique Marichal Matuty
Director

Manuel de Jesús Bautista
Director

Armando Aguilar Cruz
Director

GERENCIA

Héctor Méndez Cálix
Gerente

Carlos Enrique Espinoza Tejeda
Subgerente de Estudios Económicos

Gerardo Antonio Casco Murillo
Subgerente Técnico

GermanDonald Dubón Tróchez
Subgerente Administrativo

Jorge Alberto Romero Sorto
Subgerente de Operaciones

CONTENIDO

ºº198º
I.

RESUMEN EJECUTIVO

1

II.

EVOLUCIÓN ECONÓMICA DURANTE 2011

3

1. Panorama Económico Internacional
2. Comportamiento de la Economía Hondureña
A. Evolución de los Precios

B.
C.

Actividad Económica
Sector Externo
i.
ii.

Tipo de CambioBalanza de Pagos
a.
Exportaciones
b. Importaciones
c.
Balanza de Servicios
d. Balanza de Renta
e.
Balanza de Transferencias
g.
Cuenta Financiera
iii. Deuda Externa
iv. Reservas Monetarias Internacionales

D. Sector Fiscal
i.
ii.
iii.

E.

Administración Central
Sector Público No Financiero
Deuda Interna de la Administración Central

Sector Monetario y Financiero
i.

Tasasde Interés
Tasa de Política Monetaria
Tasas de Interés de las Operaciones de Mercado Abierto
Tasas de Interés del Mercado Interbancario
Tasas de Interés de las Operaciones Nuevas del Sistema Bancario
Operaciones de Mercado Abierto y Balance del Banco Central de Honduras
a.
Operaciones de Mercado Abierto
b.
Balance del Banco Central de Honduras
Agregados Monetarios y Crédito
a.
AgregadosMonetarios
b.
Crédito
Sistema Nacional de Pagos
Sistema de Interconexión de Pagos
a.
b.
c.
d.

ii.
iii.
iv.
v.

III. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Y PROGRAMA MONETARIO
1. Perspectivas Económicas Internacionales
2. Perspectivas de la Economía Hondureña
A. Perspectivas para 2012
i.
ii.
iii.
iv.
v.

B.

Precios
Actividad Económica
Sector Externo
Sector Fiscal
SectorMonetario y Financiero

Perspectivas para 2013

3
5
5
6
8
8
8
9
9
10
10
10
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19
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21

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22
23
23
23
23
25
26
27
29

IV. MEDIDAS DE POLÍTICA MONETARIA, CREDITICIA Y CAMBIARIA

33

V.

35

ANEXOS

ADVERTENCIA
Este documento está elaborado con información disponible al 30 de abril de 2012.Algunas cifras son de carácter preliminar y están
sujetas a revisión posterior.
El Banco Central de Honduras autoriza la reproducción total o parcial del texto, gráficas y cifras que figuran en esta publicación, siempre
que se mencione la fuente. No obstante, esta Institución no asume responsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole, po r la
manipulación, interpretación personal y uso dedicha información por terceros.
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Programa Monetario 2012-2013

I.

Resumen Ejecutivo

RESUMEN EJECUTIVO

En el año 2011, el crecimiento económico mundial fue frágil, dada la recuperación modesta de los países
avanzados, así como del resto de naciones que fueron afectadas por la c risis europea. Pese a lo anterior, la
economía hondureña en 2011 denotó uncrecimiento de 3.6% (2.8% en 2010) , registrándose un mayor
dinamismo en los sectores de Comunicaciones; Transporte y Almacenamiento; Agricultura, Ganadería, Caza,
Silvicultura y Pesca; Industria Manufacturera; Comercio; Construcción e Intermediación Financiera.
Ante un entorno internacional incierto, durante el 2011 el Banco Central de Honduras (BCH) adoptó una serie
de medidas de políticamonetaria y cambiaria tendientes a proteger el ahorro doméstico, salvaguardar la
posición externa y la capacidad futura de crecimiento de la economía , entre las que sobresalen la reactivación de
la banda cambiaria, el aumento en 100.0 puntos básicos1 de la Tasa de Política Monetaria (TPM) y la ampliación
de la disponibilidad de instrumentos de inversión a distintos plazos.
La política implementada...