Programa Monetario

DIRECTORIO

María Elena Mondragón de Villar
Presidente

Renán Sagastume Fernández
Vicepresidente

Ricardo Enrique Marichal Matuty
Director

Manuel de Jesús Bautista
Director

Armando Aguilar Cruz
Director

GERENCIA

Héctor Méndez Cálix
Gerente

Carlos Enrique Espinoza Tejeda
Subgerente de Estudios Económicos

Gerardo Antonio Casco Murillo
Subgerente Técnico

GermanDonald Dubón Tróchez
Subgerente Administrativo

Jorge Alberto Romero Sorto
Subgerente de Operaciones

ºº198º
I. II. RESUMEN EJECUTIVO

CONTENIDO
1 3
3 5 5 6 8 8 8 9 9 10 10 10 11 12 12 13 13 14 14 15 15 15 15 16 16 17 17 18 19 19 20 21 21

EVOLUCIÓN ECONÓMICA DURANTE 2011
1. Panorama Económico Internacional 2. Comportamiento de la Economía Hondureña A. Evolución de los Precios

B.C.

Actividad Económica Sector Externo
i. ii. Tipo de Cambio Balanza de Pagos a. Exportaciones b. Importaciones c. Balanza de Servicios d. Balanza de Renta e. Balanza de Transferencias g. Cuenta Financiera iii. Deuda Externa iv. Reservas Monetarias Internacionales

D. Sector Fiscal
i. ii. iii. Administración Central Sector Público No Financiero Deuda Interna de la Administración CentralTasas de Interés Tasa de Política Monetaria Tasas de Interés de las Operaciones de Mercado Abierto Tasas de Interés del Mercado Interbancario Tasas de Interés de las Operaciones Nuevas del Sistema Bancario Operaciones de Mercado Abierto y Balance del Banco Central de Honduras a. Operaciones de Mercado Abierto b. Balance del Banco Central de Honduras Agregados Monetarios y Crédito a. AgregadosMonetarios b. Crédito Sistema Nacional de Pagos Sistema de Interconexión de Pagos a. b. c. d. ii. iii. iv. v.

E.

Sector Monetario y Financiero
i.

III. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Y PROGRAMA MONETARIO 1. Perspectivas Económicas Internacionales 2. Perspectivas de la Economía Hondureña A. Perspectivas para 2012
i. ii. iii. iv. v. Precios Actividad Económica Sector Externo Sector Fiscal SectorMonetario y Financiero

22
22 23 23 23 23 25 26 27 29

B.

Perspectivas para 2013

IV. MEDIDAS DE POLÍTICA MONETARIA, CREDITICIA Y CAMBIARIA V. ANEXOS

33 35

ADVERTENCIA
Este documento está elaborado con información disponible al 30 de abril de 2012. Algunas cifras son de carácter preliminar y están sujetas a revisión posterior. El Banco Central de Honduras autoriza la reproducción totalo parcial del texto, gráficas y cifras que figuran en esta publicación, siempre que se mencione la fuente. No obstante, esta Institución no asume responsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole, por la manipulación, interpretación personal y uso de dicha información por terceros. Derechos Reservados © 2012

Programa Monetario 2012-2013

Resumen Ejecutivo

I.

RESUMEN EJECUTIVOEn el año 2011, el crecimiento económico mundial fue frágil, dada la recuperación modesta de los países avanzados, así como del resto de naciones que fueron afectadas por la crisis europea. Pese a lo anterior, la economía hondureña en 2011 denotó un crecimiento de 3.6% (2.8% en 2010), registrándose un mayor dinamismo en los sectores de Comunicaciones; Transporte y Almacenamiento; Agricultura,Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca; Industria Manufacturera; Comercio; Construcción e Intermediación Financiera. Ante un entorno internacional incierto, durante el 2011 el Banco Central de Honduras (BCH) adoptó una serie de medidas de política monetaria y cambiaria tendientes a proteger el ahorro doméstico, salvaguardar la posición externa y la capacidad futura de crecimiento de la economía, entrelas que sobresalen la reactivación de la banda cambiaria, el aumento en 100.0 puntos básicos1 de la Tasa de Política Monetaria (TPM) y la ampliación de la disponibilidad de instrumentos de inversión a distintos plazos. La política implementada y dirigida por el BCH ha sido efectiva, ya que, no obstante las presiones inflacionarias originadas por factores externos y la demanda especulativa de...