Programa Nacional De Reformas

PROGRAMA
NACIONAL DE REFORMAS

ESPAÑA

2012

RESUMEN EJECUTIVO
CONTEXTO ECONÓMICO
Con anterioridad a la aparición de la actual crisis económica y financiera,
España venía disfrutando de una década de rápido crecimiento y convergencia
con las economías de mayor renta per cápita de la Unión Europea. Esta
expansión entronca con la trayectoria de transformación y modernización que
haseguido la economía española en tiempos recientes, y que en esta etapa se
vio favorecida por la estabilidad macroeconómica, el esfuerzo liberalizador y la
apertura exterior. Así, la tasa de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB)
real per cápita entre mediados de los años noventa y 2007 fue superior en 0,5
por ciento a la media de la Unión Europea.
A lo largo de una década de crecimiento,España llevó a cabo una importante
consolidación fiscal, en línea con sus compromisos bajo el Pacto de Estabilidad
y Crecimiento y con las recomendaciones de los organismos internacionales.
Así, el déficit de 5,50 por ciento del PIB registrado por las Administraciones
Públicas pasaba a ser un superávit del 1,30 por ciento en 2005, hasta alcanzar
un pico en el 2,40 por ciento observado en2006.
Durante este periodo, el fuerte crecimiento de la actividad produjo para el
sector público una importante corriente de nuevos ingresos generados por el
dinamismo de una demanda interna sostenida por la abundancia de crédito, en
forma de beneficios del sector empresarial no financiero, ganancias de capital
y transacciones inmobiliarias. Estos ingresos se canalizaron en su mayor parte
a lareducción de la deuda pública, cuyo peso en relación al PIB era en 2007
prácticamente la mitad que a mediados de los noventa.
No cabe duda de que la participación en la Unión Económica y Monetaria y la
adopción del euro han sido importantes elementos impulsores del crecimiento
de la economía española durante la última década. Al mismo tiempo, la falta de
sincronía cíclica de España con laseconomías centrales de la zona euro, cuyo
peso en la orientación de la política monetaria del Eurosistema resulta
determinante, ha favorecido la aparición de desequilibrios, especialmente de un
alto endeudamiento derivado de costes de financiación reales negativos.
El proceso de rápida convergencia se ha revertido drásticamente a partir de
2007, experimentando la economía española con mayorcrudeza los efectos
negativos de la adversa coyuntura internacional. De este modo, España ha
padecido especialmente el debilitamiento de la actividad económica, traducido
asimismo en una destrucción de puestos de trabajo y en un deterioro de las
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finanzas públicas más intenso que el registrado en otras economías de la
Unión Europea y de la zona euro.
Esta crisis diferencial de laeconomía española responde a la particular
configuración de los riesgos y estrangulamientos acumulados durante la última
década, algunos de los cuales responden a factores netamente endémicos,
agravada por la fragmentación de los mercados de capitales europeos a partir
de finales de 2008.
Es en 2008 cuando el giro en la favorable trayectoria de las finanzas públicas
se hace más patente. En un soloaño el saldo de las cuentas públicas se
deterioró desde un superávit del 1,9 por ciento del PIB a un déficit del 4,5 por
ciento. Por un lado, el ajuste de la construcción y la caída de los precios
inmobiliarios provocaron la desaparición de lo que había constituido una
importante base fiscal. Por otro, las autoridades pusieron en marcha distintos
estímulos orientados a reactivar el crecimiento,que resultaron fallidos.
El deterioro de la economía internacional, la incertidumbre sobre las
perspectivas de la zona euro, el aumento de los gastos derivados del aumento
de la tasa de empleo y otras partidas afectadas por la crisis y la caída de los
ingresos del Estado como consecuencia de la contracción de la actividad y la
pérdida cuantiosa de ingresos públicos, profundizaron en los...