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Project Finance
Concepto: Es el método de financiamiento utilizado para el desarrollo, la construcción y la operación de un proyecto específico en el cual los prestamistas otorgan el crédito basándose principalmente en las ganancias que genere el proyecto y los activos físicos afectados al mismo.
Este tipo de préstamo no es estrictamente dependiente de la solvencia o de los activos delorganizador (sponsor).
Los préstamos que se otorgan bajo esta modalidad son de “recurso limitado”. El criterio que se utiliza para la financiación del proyecto es la ganancia que se obtendrá independientemente de la solvencia del sponsor.
La responsabilidad del sponsor solamente será cancelar el préstamo en caso de que el proyecto no genere las ganancias suficientes.
Los bancos desean tener la seguridadque su préstamo será oportunamente cancelado por la realización del proyecto, el sponsor o un tercero interesado en el proyecto. La clave del éxito del “proyect finance” es en estructurar la transacción de manera tal que se minimice la responsabilidad del sponsor respecto del pago del préstamo , mientras que al mismo tiempo el sponsor o terceros interesados en el proyecto otorguen garantías oasuman compromisos que satisfagan a los bancos.
Partes:
1) Sponsor.
2) Contratista.
3) Operador.
4) Proveedor.
5) Comprador.
6) Prestamista.
7) Prestatario.

1) Sponsor: Concibe y organiza el proyecto. Generalmente controla y es accionista de la empresa que desarrollará y operará el proyecto. Generalmente forman sociedad destinada específicamente al desarrollo y a la operación del proyecto.
El objetivoinmediato del sponsor es recuperar la inversión del proyecto y generar las ganancias suficientes para recibir el retorno establecido.
Busca financiar el proyecto a bajo costo, minimizar la participación accionaria de terceros , aprovechar beneficios impositivos y hacerse de flexibilidad para poder encarar otros proyectos.

2) Contratista: Celebra un contrato de construcción en cuya virtud asumeel diseño, dirección y construcción del proyecto, que generalmente este tipo de proyecto se realiza bajo la modalidad “llave en mano”. Por ello debe terminar el proyecto en un precio determinado, una fecha cierta y operando en los niveles preestablecidos. Recibirán un bonus por acotar los plazos.

3) Operador: Generalmente es una subsidiaria del sponsor, celebra un contrato a largo plazo con lacompañía que desarrollará el proyecto con el objeto que aquel se encargue de la operación diaria y la manutención del proyecto.}

4) Proveedor: Celebra un contrato a largo plazo con la compañía que desarrollará el proyecto, con el objeto que aquel le suministre los materiales.

5) Comprador: Celebra un contrato de largo plazo con la compañía que desarrollará el proyecto con el objeto de adquirirlos productos o servicios que produzca el proyecto. Dado que los prestamistas se cobrarán de las ganancias que genere el proyecto, los contratos con los compradores son de particular importancia para aquellos (ya que este tipo de contratos que generan pagos al sponsor gobiernan el flijo de fondos del proyecto).

6) Prestamista: Dada la magnitud del proyecto se utiliza como método de financiamientoel “project finance”, el prestamista es un consorcio financiero. Normalmente, los bancos que financian estos proyectos son extranjeros para evitar la expropiación o que se tomen medidas prejudiciales para el proyecto.

7) Prestatario: No hace falta que sea la compañía que desarrollará el proyecto, ya que los “PF” son estructuras flexibles determinadas para cada proyecto. Generalmente, elprestatario será una entidad especialmente constituída para recibir los fondos en préstamo.
Ejemplo: Los bancos financian la construcción encarada por la Compañía petrolera estatal (CPE) , realizando el préstamo correspondiente a CF, quien a su vez realiza los pagos correspondientes al contratista. II – CPE ha celebrado un contrato con un comprador. CPE le indica al “comprador” que realicen los pagos...