Protafolio De Mercado

Portafolio de Mercado
 Para que la demanda de instrumentos riesgosos iguale a su oferta, todos deben querer mantener los activos en la misma proporción que existen en la economía.
 Precios seajustan hasta que T = M.
 M es el único portafolio riesgoso que puede ser mantenido simultáneamente por todos los inversionistas.
 Recordar que el activo libre de riesgo tiene oferta neta nula.Implicancias del equilibrio en presencia de mercado de
capitales:
1. Todos los individuos mejoran su nivel utilidad en presencia del mercado de capitales.
2. El teorema de separación de dos fondos seratifica.
3. En equilibrio, la tasa marginal de sustitución entre riesgo y rentabilidad es la misma para todos los individuos, independientemente de sus actitudes frente al riesgo.

Equilibrio del Mercado deCapitales
 Representa la intercompensación del equilibrio de mercado entre el riesgo y el rendimiento. El punto M es la cartera de activos riesgosos mantenida por todos los inversionistas enequilibrio (CARTERA DE MERCADO DE ACTIVOS
RIESGOSOS).
La cartera de mercado se define como la formada por todos
los activos en la economía mantenida según sus pesos de valor de mercado.
 Una economía con unintercambio libre se encuentra mejor que una sin él.
M debe ser la cartera de mercado por dos razones. (Ver siguiente figura)
- Primero, todos los inversionistas tienen la misma información acercadel riesgo y del rendimiento de todos los activos, así que perciben el mismo conjunto de oport. de inversión.
- Segundo, M debe ser la cartera de tangencia porque buscando maximizar su utilidad, todoslos individuos buscarán mantener la cartera que sea más eficiente.

Principio de Fondo Mutuo.
No existe necesidad de invertir en Rf y todos los activos riesgosos individuales en combinaciones distintasa las implícitas en portafolio M (Fondo Mutuo).
- Fondos Índices: Fondos Mutuos diseñados para replicar el portafolio de mercado, esto implica que inversionistas debieran invertir toda su riqueza...