Proyeccion economica del peru 2010 a 2015

Panorama actual y
proyecciones macroeconómicas 2011-2012
REPORTE DE INFLACIÓN
OPanorama actual y proyecciones macroeconómicas
ISSN 1728-5739
Hecho el Depósito Legal en la
Biblioteca Nacional del Perú No. 2005-6985
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BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
El presente Reporte de Inflación se ha elaborado con información a diciembre de 2010 delProducto Bruto Interno, la Balanza de Pagos y Operaciones del Sector Público No Financiero,
a febrero de 2011 de las cuentas monetarias, de la inflación, mercados financieros y tipo
de cambio.
Prólogo ............................................................................................ 5
Resumen ............................................................................................ 6I. Escenario internacional ................................................................ 10
II. Actividad económica .................................................................... 34
III. Balanza de pagos ........................................................................ 50
IV. Finanzas públicas ......................................................................... 56
V.Política monetaria ......................................................................... 68
VI. Inflación ........................................................................................ 85
VII. Balance de riesgos ...................................................................... 95
RECUADROS
1. Ejecución presupuestaria y créditos suplementarios.................................. 662. Respuestas de política frente a elevados flujos de capitales ..................... 82
Pág.
CONTENIDO
REPORTE DE INFLACIÓN:
Panorama actual y
proyecciones macroeconómicas 2011-2012
Marzo 2011

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Reporte de Inflación. Marzo 2011
Prólogo
• De acuerdo con la Constitución Política, el Banco Central de Reserva del Perú
(BCRP) es una entidad pública autónoma cuya finalidad es preservar laestabilidad
monetaria.
• Para el logro de este objetivo, el Banco ejecuta su política monetaria siguiendo
un esquema de Metas Explícitas de Inflación. La meta de inflación es 2,0 por
ciento con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia abajo (1,0 por
ciento) y hacia arriba (3,0 por ciento). Con ello, el Banco Central busca anclar las
expectativas de inflación en un nivel similar alde las economías desarrolladas y
establecer un compromiso permanente con la estabilidad de la moneda.
• El BCRP evalúa el cumplimiento de la meta inflacionaria de manera continua, es
decir, tomando en cuenta la tasa de inflación anual acumulada en cada mes y
no sólo la correspondiente a la del mes de diciembre de cada año. La política
monetaria tiene un carácter preventivo que buscaadelantarse a las presiones
inflacionarias o deflacionarias. Adicionalmente, se toma en cuenta que la inflación
puede ser influenciada por factores que escapan del control de las acciones del
Banco Central, como pueden ser los choques de oferta o los precios de productos
importados, por lo cual se pueden presentar desviaciones transitorias de la
inflación.
• Cada mes, dentro de un cronogramaanunciado, el Directorio del BCRP decide el
nivel de la tasa de interés de referencia para el mercado de préstamos interbancarios.
Esta tasa de interés se constituye en la meta operativa de la política monetaria y
afecta con rezagos y por distintos canales a la tasa de inflación, razón por la cual esta
tasa se determina con base en proyecciones y simulaciones macroeconómicas. El
Banco Central manejaademás otros instrumentos de política monetaria con los
que puede afectar de manera más directa los volúmenes de liquidez y crédito,
como es el caso de los encajes en moneda nacional y en moneda extranjera.
• Adicionalmente, el Banco Central ejecuta medidas preventivas para resguardar la
estabilidad financiera y los mecanismos de transmisión de la política monetaria.
Así, mediante la...