Proyecciones scotiabank en peru

Reporte Especial

Reporte Especial
ENERO DEL 2011

Departamento de Estudios Económicos

PERÚ: PROYECCIONES MACROECONÓMICAS 2011-2012

SEMANA DEL 19 AL 23 DE ENERO DEL 2009

Departamento de Estudios Económicos

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Reporte Especial

DISCLAIMER: Las opiniones, estimaciones, pronósticos, declaraciones y recomendaciones efectuadas en el presente reporte son producto de lainvestigación y estudio realizado por los autores, sobre la base de información pública disponible reflejan la opinión exclusivamente del equipo de Estudios Económicos, y no necesariamente de Scotiabank Perú S.A.A. El presente informe no constituye asesoría en inversiones, ni contiene, ni debe ser interpretado como una oferta, una invitación o una recomendación para realizar cualquier acto jurídico respectode cualquier valor mobiliario o producto financiero. Scotiabank Perú S.A.A. y sus subsidiarias no se responsabilizan por cualquier error, omisión o inexactitud que pudiera presentar este reporte; ni por los resultados de cualquier decisión de inversión adoptada respecto de los valores o productos financieros que se analizan.

ENERO 2011

Departamento de Estudios Económicos

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ReporteEspecial Reporte Macroeconómico

El Perú en el 2011: creciendo en un mundo complicado
El 2011 podría ser el mejor año para el Perú desde el 2008. Si bien será difícil repetir el crecimiento del PBI del 2010 (8.7% a octubre), el 7.0% que proyectamos es, en realidad, más robusto ya que no dependerá, a diferencia del 2010, ni de un efecto rebote, ni de una reacumulación de inventarios, ni de unprograma extraordinario (y rezagado) de estímulo fiscal. Se basará, más bien, en la demanda interna, la inversión privada y el crecimiento del empleo. Será, por lo tanto, un reflejo mucho más potente de la reactivación del círculo virtuoso de crecimiento que se generó entre el 2005 y el 2008. Sin embargo, no es sólo el crecimiento lo importante. En un mundo en riesgo debido a grandes desequilibriosfiscales, tal vez el hecho económico más sobresaliente del 2011 sea el regreso del país a una situación de superávit fiscal. Nuestra proyección de un superávit fiscal de 0.4% significa que tendremos una situación de doble superávit (fiscal y externo) por primera vez desde el 2008. Nuestra expectativa es que este superávit se mantenga también en el 2012, con lo cual habremos tenido cinco años desuperávit fiscal en un periodo total de siete años, algo nunca antes logrado en la historia registrada del país Esta combinación de crecimiento más fortalecimiento en los balances macroeconómicos está ocurriendo en un entorno global que combina un crecimiento mundial algo mayor, pero con incertidumbre y turbulencia; una reactivación del comercio internacional, pero con crisis de insolvencia en unaserie de países; precios altos de commodities para beneficio de los países que los producen, pero que podría generar un rebote en la inflación mundial. El mundo se está dividiendo, ya no entre países emergentes y desarrollados, sino entre países fiscalmente solventes y los fiscalmente riesgosos. Los primeros incluyen a países no sólo emergentes de Asia y Sudamérica, sino también desarrollados comoCanadá, Australia, Alemania y los países nórdicos. Son estos países los que están dando el mayor impulso al crecimiento mundial, a la vez que aseguran una base fundamental para que los precios de los metales se mantengan elevados. El Perú está entre éstos países que, en base a fundamentos macroeconómicos sólidos, tienen una perspectiva de crecimiento robusto y sostenible en el tiempo.PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS
VARIABLES PBI (Var. % real) Resultado Fiscal (% del PBI) Balanza Cuenta Corriente (% del PBI) Balanza comercial (US$ millones) Reservas Internac. Netas (US$ millones) Tipo de cambio fin de año (S/. por US$) Inflación (%)
(e) Estimación; (p): Proyección. Fuente : Estud ios Económicos - Scotia bank

2010 (e) 2011 (p) 2012 (p) 8.7 -0.8 -1.8 6,073 44,105 2.81 2.1...