Proyect Finance Minero

Proyecto Minero La Frontera

Sociedad Minera Manantiales
Diciembre 2009

Juan Francisco Barrios - Felipe Bravo - Mauricio Cantergiani - Francisco Danitz - Cristián Escudero - Raúl Labarca - Bernardo Maritano

Descripción de Proyecto
• • • • • • • El Proyecto La Frontera es un proyecto minero subterráneo de cobre ubicado en la II Región. Vida útil estimada de 20 años. Inversión estimadade $1100 MM (financiamiento incluido, contingencias del 20%). 200 mil toneladas de cobre fino al año. Plazo de construcción estimado de 3 años. EIA en proceso, RCA se espera para Abril 2010. COD esperado para Q2 – 2014.

FC
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

RCA

NTP

COD

Estructura del Proyecto
Equity Sponsors SMM Nuevo Socio Contrato de Combustible
(Tecpetrol, Copec, Shell, Enap)$330m

Project Lenders

$770m

EPC O&M Service
(Minera Manantiales) EPC Servicios

(Fluor, Sigdo Koppers) SPV La Frontera S.A.

Línea de Transmisión
(Sigdo Koppers, BBosh)

Port Service Provider
(Ultramar - Belfi)

Otros Proveedores
(Explosivos, Químicos, Equipos Mineros)

CU

MWh

Contrato de Energía Eléctrica

Off-Taker China -India

PPA SING Market Gener SuezEstructuración del Proyecto: Project Finance
• Financiamiento
– Project Finance por $1100 MM (Financiamiento incluido) – Relación Debt/Equity : 70/30 – SPV Minera La Frontera S.A. (Equity $330 MM):
• 70% Minera Manantiales ($231 MM) • 30% Socios ($99 MM)

– Crédito Sindicado - elección de Arranger (Calyon, RBS, West LB, ING, BNP Paribas) – Tranch Comerciales a 10 años + ECA (depende de origen deempresa EPC) – Por la complejidad de las obras, se espera estructura de pago tipo “Equity First” – Inicio del proceso de financiamiento: Se recomienda esperar obtención de RCA. – FC estimado: Abril 2011 FC
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

RCA

NTP

COD

Estructuración del Proyecto: Project Finance
• Modelo Económico
– Definición de Caso Base considerando condiciones esperadas delmercado minero
• Modelación de pago de deuda tipo Equity First • Tranche Comercial + ECA • Pago de la deuda “Customized Repayment” • DSCR esperado 1.6 • Definir tasa de retorno aceptada por inversionistas (NPV, IRR)

– Definición de escenarios y sensibilidades (optimistas y pesimistas)
• Variaciones (+/-) en el precio del cobre • Variaciones (+/-) en el precio de insumos (Diesel, explosivos,energía...) • Retraso en el COD (6 meses o 12 meses) • Aumento de costo de EPC (+ 10 %, + 15%, +20%)

Estructuración del Proyecto: Project Finance
• Construcción Proyecto Minero
– Elección de contrato tipo EPC. – Empresa con prestigio y experiencia en faenas mineras. (Ej: Consorcio liderado por Fluor o Sigdo Koppers). – Contrato con penalidades por retraso (LC) y premio por término anticipado.– Preparar bases, preclasificación y asignación a Empresas Constructoras con garantías que sean aceptables y suficientes para los Lenders. – Empresas con respaldo para presentar boletas de garantía en caso de problemas en la ejecución del contrato de construcción. – Fecha estimada acuerdo Q4-2010 – Se recomienda NTP junto con FC. FC
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

RCA

NTP

CODEstructuración del Proyecto: Project Finance
• Construcción Línea de Transmisión
– – – – Elección de contrato tipo EPC Turnkey. (Ej: BBosh, ABB, Transelec, Suministrador). Empresa con prestigio y experiencia en proyecto de líneas. Contrato con penalidades por retraso (LC) y premio por término anticipado. Preparar bases, preclasificación y asignación a Empresas Constructoras con garantías que seanaceptables y suficientes para las entidades Bancarias. Respaldo para presentar boletas de garantía en caso de problemas en la ejecución del contrato de construcción. – Fecha estimada de cierre Q4-2010 – NTP posterior o junto con el FC

• Contrato de Suministro Eléctrico
– – – – – PPA (600 GWh/año): Licitación para suministro eléctrico por 15 años Empresas con presencia y experiencia en el SING:...