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10-9 ¿En qué premisa sobre el valor de las acciones se basa el modelo de valoración de crecimiento constante (GORDON) que se usa para medir el costo de capital de acciones comunes?
MODELO DEVALUACIÓN DE CRECIMIENTO CONSTANTE (DE GORDON) Este modelo se basa en la premisa (ampliamente aceptada) de que el valor de una acción es igual al valor presente de todos los dividendos futuros, que se esperaproporcione ésta a lo largo de un periodo infinito. Ks= Rendimiento requerido sobre las acciones comunes. Kr=Equivalente al costo de las utilidades retenidas. Di= Dividendo por acción esperado alfinal del año 1. g= Tasa constante de crecimiento en dividendos. Po= Valor de las acciones comunes.
10-10 ¿Por qué el costo de financiamiento de un proyecto con ganancias retenidas es menor que elcosto de financiamiento con una nueva emisión de acciones comunes?
Este es menor ya que los dividendos se pagan de las ganancias de una empresa. El pago es realizado en efectivo por lo que disminuyelas ganancias retenidas mientras que las acciones comunes se venden en menor precio pero generan más utilidades.
10-11 ¿Qué es el costo de capital promedio ponderado y como se calcula?
Refleja elcosto futuro promedio esperado de los fondos a largo plazo; se calcula ponderando el costo de cada tipo específico de capital por su proporción en la estructura de capital de la empresa. Cuya fórmula esla siguiente:
Ra= (Wi x Ri) + (Wp X Rp) + (Ws X Rr o n)
10-12 Describa la lógica que fundamenta el uso de las ponderaciones objetivo de la estructura de capital y compare este método con el uso delas ponderaciones históricas ¿cuál es el esquema de ponderación preferido?
Las ponderaciones objetivos se basan en valore en libros o valores en mercado, reflejan las proporciones deseadas de laestructura de capital de las empresas. Lo usan para establecer una estructura de capital optima y desarrollar sus proporciones.
Se comparan entre si ya que las dos ponderaciones desean optimizar la...