proyecto











ANALISIS DE ESTADOS CONTABLES
PARA ADJUDICACION DE PRESTAMOS
A PyMEs







MARCELA LUCIANA UBEDA
Registro N° 602.815








Diciembre, 2001




SUMARIO


Página
Resumen
5
Introducción
6
RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS
12
INDICES DE LIQUIDEZ
12
Indice de Liquidez Corriente
12
Indice de Liquidez Seca o Prueba Acida12
Indice de Liquidez Total
13
Capital de Trabajo
13
Flujo de Fondos
14
RAZONES O INDICADORES PATRIMONIALES
15
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
15
Razón Deuda- Capital
16
Indice de endeudamiento propiamente dicho
16
Indice de solvencia
17
Relación o indicador del grado de inmovilización
17
Financiación de las inmovilizaciones17
Valor de Libros
18
RAZONES O INDICADORES ECONOMICOS
19
INDICES DE COBERTURA
19
Veces que se ha ganado los intereses
19
Razón de cobertura de Cargos Fijos
19
Razón de cobertura total
19
INDICES DE RENTABILIDAD
20
Margen de Utilidad Bruta
20
Margen de Utilidad Neta
20
Relación de rentabilidad Ordinaria


PáginaRendimiento sobre activos
21
Rentabilidad de las utilidades netas de operación
21
Efecto palanca (Leverage)
22
Tasa de rentabilidad (fórmula Dupont)
22
Rentabilidad del capital
23
Rendimiento del patrimonio neto
23
RAZONES O INDICADORES OPERATIVOS
24
INDICES DE ROTACIÓN
24
Rotación de los inventarios
24
Rotación de losactivos
24
Rotación del capital de trabajo operativo
25
Período promedio de cobro
25
Rotación de cobranzas ó días en la calle
25
Plazo medio de pago de deudas
26
Ciclo operativo
26
Punto de equilibrio
27
Punto de cierre financiero
28
Margen de seguridad
28
RAZONES O INDICADORES DE MERCADO
29
Relación Utilidad poracción
29
Relación precio, utilidad por acción (Price Earning Ratio)
29
Relación cotización valor de libros
29
CONCLUSION
30
INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL BANCO
32
BIBLIOGRAFIA
34
ANEXOS
35

RESUMEN

Tras la restricción crediticia desatada por la crisis financiera, las pequeñas y medianas empresas argentinas sólo financian con los bancos el 5 por ciento de susrequerimientos de capital. Como consecuencia de esta restricción, los créditos que las entidades financieras otorgan a las PyMEs tienen condiciones cada vez más gravosas.
Este trabajo intenta exponer, en primer lugar, cuáles son las pautas que las entidades financieras siguen para decidir el otorgamiento o la denegación de un crédito, en segundo lugar se procede a detallar las distintas herramientas de quese valen para efectuar el análisis en los cuales se encuentran el análisis vertical, el análisis horizontal, las razones o indicadores financieros y el flujo de fondos proyectado.
Se realiza un detalle de los indicadores, ratios ó índices más importantes que se utilizan, si bien existen diversas clasificaciones de los mismos se ha escogido aquella que los agrupa en patrimoniales, financieros,económicos operativos y de mercado o bursátiles.
En tercer lugar, y con el objetivo de aplicar todo lo expuesto a un caso real, se anexa el análisis realizado por un banco privado para otorgar un crédito a una Pyme.
En el presente trabajo se intenta poner énfasis en el hecho de que si bien todos los análisis “matemáticos" son importantes, y aportan información acerca de la situacióneconómico-financiera de la empresa, las decisiones son tomadas teniendo en cuenta el entorno (las perspectivas que el mercado ofrece a la industria en que se desarrolla la entidad bajo análisis), la historia de la empresa (su trayectoria en el ramo, la evolución de las ventas, de los distintos indicadores, etc.) y los proyectos que la empresa tiene (especialmente todo lo relacionado con el destino que se le...