Proyectos de inversion




UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS


Invertir o no invertir, esa es la cuestión
(VAN y TIR para la toma de decisiones)







Materia: Cálculo Financiero
Cátedra: Garnica Hervas, Juan Ramón.
Profesores: Gotelli, Ricardo Pablo – Tasat, Marcelo.
Carrera: Contador público.












2do CUATRIMESTRE DE 2013




ÍndiceIntroducción ………………………………….……………………………………… 3
Marco teórico ……………………………….……………………………………..... 4
Desarrollo ………………………………………..………………………………...… 5
División en etapas de los proyectos de inversión …………………………….. 5
Teoría de la economicidad - rentabilidad y su correspondiente
Valor Actual Neto ……………………………………..……………………….… 6
Aspectos a considerar cuando se aplica VAN ……..……………………….... 8
Posibles resultados ysu interpretación ……………….…………………….. 10
Ejercicio Aplicativo (VAN) ……………………………….……………………. 10
Tasa Interna de Rentabilidad/Retorno ………………….…………………… 12
Posibles resultados y su interpretación ………………….………………….. 13
Ejercicio Aplicativo (TIR) ..………………………………….…………………. 13
Ventajas y desventajas de ambos métodos ……………….……………….. 15
Conclusión ……………………………………………………...…………………. 16Bibliografía…………………………………………………………………………. 17
Anexo .……………………………………………………………………………… 18





Introducción

¿A que denominamos inversión? Si uno busca en el diccionario de la Real academia española se encuentra con que “inversión” es el acto de “Emplear, gastar, colocar un caudal”1, a su vez Existen otras definiciones de inversión que han dado prestigiosos economistas. Entre ellas, podemos citar por ejemplo, la de Tarragó Sabaté quedice que la inversión consiste en la aplicación de recursos financieros a la creación, renovación, ampliación o mejora de la capacidad operativa de la empresa2; o Peumans, que dice que la inversión es todo desembolso de recursos financieros para adquirir bienes concretos durables o instrumentos de producción, denominados bienes de equipo, y que la empresa utilizará durante varios años para cumplirsu objeto social3.

Pero existe algo más importante aún que la definición en sí mismo, de lo que implica invertir: es allí donde se abocará el presente trabajo. Cómo a partir de la intención de invertir, una persona o un grupo de ellas, deben comenzar a considerar muchísimos otros aspectos para llegar a una decisión (favorable o no, dependiendo del resultado de su búsqueda particular).¿Deberían invertir? ¿En qué y cómo lo harán? ¿Cómo y cuándo se podría considerar que este proyecto de inversión se podría aceptar? ¿Qué ganarían y que dejarían de ganar invirtiendo en este proyecto?. No resulta fácil abarcar y comprender la gran cantidad de métodos de evaluación de proyectos de inversión (y lo que implica intrínsecamente cada uno de ellos), pero una vez seleccionados dos de ellos “Valoractual Neto” y “Tasa interna de Rentabilidad”, se desarrollarán los conceptos y la aplicación práctica de los mismos. Ya sea pudiendo aplicar los conocimientos de la materia en el análisis y/o los del trabajo de investigación a desplegar; las preguntas antes escritas intentarán ser respondidas (o aclarar y dirigir) a lo largo de este trabajo.




Marco teórico

Desde los comienzos de lahistoria se prestaba atención a los aspectos financieros inherentes al desempeño de las empresas, interés que se acentuó en el siglo pasado al producirse una ola de fusiones, centralización del capital y quiebras de principio de siglo XX. Esta preocupación se renovó y acentuó con la crisis de 1929/30.
Dicha preocupación continuó luego de la segunda guerra mundial, durante esta, muchas industriasdescontinuaron su producción normal y habitual, ya sea por una reconversión de su aparato productivo o bien porque sus productos no eran considerados “vitales” para el desarrollo de la vida cotidiana de las personas, lo que implicaba una caída en las ventas y su posterior cierre.

Dadas las circunstancias mencionadas, más un cambio radical en las políticas económicas,...