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“ANÁLISIS ECONÓMICO - FINANCIERO
DE PROYECTOS DE INVERSIÓN”


CONTENIDO




I
1. ASPECTOS GENERALES SOBRE PROYECTOS

I.1. EVOLUCIÓN HISTORICA DE LOS PROYECTOS
Para los países en desarrollo y específicamente para los de América Latina, se identifican las siguientes cuatro etapas, que indican la evolución histórica de los proyectos (Solís, M.A.).
a. Primera etapa.Anterior a la crisis mundial de 1930; predomina la inversión en actividades extractivas y de servicios (minería, transporte, comunicaciones, energía eléctrica, etc), y los recursos financieros provenía generalmente del extranjero. El documento del proyecto es muy simple; se contabilizan por un lado los costos y por otro los beneficios y se comparan entre si. Se seleccionan los proyectos de mayorrentabilidad para el inversionista.

b. Segunda etapa.
Comprendida entre 1930 y 1945 (fines de la segunda guerra mundial); el estado participa activamente en las inversiones, las cuales están orientadas a programas de obras públicas y a la sustitución de importaciones, fomentando el desarrollo urbano y el retraso del sector rural. El financiamiento se obtiene principalmente a través del estadoque lo obtiene a su vez por emisión monetaria. El documento es menos simple que el de la etapa anterior y tiende a justificar la creación de empleos, que es el criterio principal de selección.

c. Tercera etapa.
De 1946 a 1965; a través de un diagnóstico económico realizado por la Comisión Económica para América Latina (CEPAL), se propone una estrategia de desarrollo que es acogida por los paíseslatinoamericanos; de esta forma las inversiones están orientadas principalmente al incremento del Producto Interno Bruto (PIB). En esta etapa se adopta un alto nivel de instrumental técnico, se establece una metodología para la formulación y evaluación de proyectos, en la cual se establece que el documento del proyecto debe de contener los siguientes estudios: de mercado y comercialización,localización, tamaño, ingeniería o estudio técnico, de inversión, de presupuesto de ingresos y egresos, y de financiamiento y organización de la empresa. Además, la metodología plantea que se debe de hacer una evaluación desde el punto de vista privado tomando como criterio de comparación el costo del capital y desde el punto de vista social el costo de oportunidad del capital, determinado por lasalternativas de inversión en los sectores económicos. El criterio de selección esta orientado a obtener el óptimo de crecimiento económico a través del incremento del PIB. En esta etapa hay ausencia de proyectos requeridos por el mercado mundial de capitales a causa de la nueva metodología propuesta por el CEPAL y específicamente por el criterio de selección, ya que los intereses entre quienes manejanlos intereses financieros y el de los países en desarrollo no son los mismos, por tal razón fue necesario ceder en cuanto al aporte de los proyectos al PIB.

d. Cuarta etapa.
De 1965 a la fecha. Se sustituye el criterio de “Proyectos Óptimos” por “Proyecto Factible”; es decir, viables y rentables a la vez. El documento mantiene la metodología propuesta por el CEPAL; el financiamiento se da concapital nacional y extranjero, con base en compromisos pactados con las instituciones internacionales de financiamiento (BID, BM, etc.). La selección se basa en el criterio de costo de oportunidad de los factores que requiere el proyecto y este debe evaluarse desde el punto de vista privado y social.

I.2. IMPORTANCIA DE LOS PROYECTOS EN LA PLANEACIÓN
El proyecto es importante en la planeaciónya que representa la unidad básica, autónoma, estructural y funcional de un plan o programa de desarrollo, enfocado a impulsar el crecimiento de una región o de un país. Por lo tanto, la preparación adecuada de los proyectos asegurará una inversión eficiente.
La gran mayoría de los países en desarrollo tienen un Plan Nacional de Desarrollo, así como planes sectoriales o estatales, dirigidos a...