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EMISIÓN DE OBLIGACIONES: BONOS
En la medida en que se va sofisticando el mercado financiero encontramos diferentes
clases de bonos, así tenemos bonos corporativos, subordinados, de arrendamiento
financiero, cupón cero, convertibles en acciones, estructurados, entre otros.Luis Miguel García Mori (*)

CONCEPTO DE BONO

U

n bono es un activo o instrumento
financiero, y en tal sentido pertenece
al mercado financiero.

Un bono es un título valor que representa
una acreencia a favor de su tenedor, y en
contrapartida una deuda respecto de su
emisor, que al momento de su emisión
debe ser mayor a un año por exigencia de
la ley.
El artículo 263.1 de la Ley deTítulos
Valores
señala
que
“Los
valores
representativos de Obligaciones incorporan
una parte alícuota o alicuanta de un crédito
colectivo concedido a favor del emisor,
quien mediante su emisión y colocación
reconoce deudas a favor de sus
tenedores”. Por su parte, el artículo 264.1
establece que “Las Obligaciones a plazo
mayor de un año sólo podrán emitirse
mediante Bonos”.
Elartículo 265.1 de la ley de títulos valores
establece el siguiente contenido del título
que representa una obligación:
a) La denominación específica de la
obligación que representa.
b) El lugar, fecha de emisión, y el número
que le corresponde.
c) El nombre y domicilio, su capital y
datos de su inscripción en el Registro
Público.
d) El importe, reajuste o actualización si
corresponde.
e) Laemisión y serie a la que pertenece.
f) La fecha de la escritura pública del
contrato de emisión, nombre del
Notario, resolución que autoriza su
inscripción en el Registro Público del
Mercado de valores.
g) El nombre del representante de los
obligacionistas y garantías específicas.
h) El número de obligaciones que
representa.

i)

j)

El nombre del tomador en caso de ser
nominativo ola indicación que se trata
de un valor al portador.
La firma del emisor o representante.

Por su parte, el artículo 266 de la ley de
Títulos Valores dispone que el emisor de
obligaciones debe llevar una matrícula de
obligaciones por cada emisión y serie, en la
que se anotarán las transferencias, canjes
y desdoblamientos. Sin embargo, esta
matrícula no será necesaria en el caso que
lasobligaciones estén representadas por
anotaciones en cuenta en el registro de la
Institución de Compensación y Liquidación
de Valores.

CLASES DE BONOS

E

n la medida en que se va
sofisticando el mercado financiero
encontramos diferentes clases de
bonos:
•

Bonos corporativos: Son aquellos
bonos que son emitidos por las
empresas no financieras.

•

Bonos subordinados: Sonemitidos
por instituciones del sistema bancario
financiero.
Se
les
denomina
subordinados, debido a que los mismos
se encuentran supeditados, en caso de
incumplimiento, al pago previo de los
depósitos de los ahorristas.

•

Bonos de arrendamiento financiero:
Son aquellos que tienen por objetivo el
obtener recursos para operaciones de
arrendamiento financiero.

•

Bonos cupón cero:Son aquellos
bonos en los cuales no se paga un
cupón sino que se colocan debajo de la
par, y que se redimen a su vencimiento
a su valor nominal, por lo que el interés
implícito obtenido es la diferencia entre

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•

el menor valor que se paga y el valor
nominal.
Bonos convertibles en acciones: Son
bonos que contienen una cláusula por
la cual es posible que en lugar de
redimir el bono, el mismo se capitalice
por acciones.
Bonos estructurados: Estos bonos se
caracterizan porque están vinculados a
un derivado.

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