Prueba

a) Luego de revisar distintos documentos, he llegado a la conclusión que no se sostienen las proyecciones financieras de “La Polar”.
Mi punto de vista final está basado en los siguientes factores:* Estiman ventas para 2013 de CLP 437,000,000 (en miles), sin embargo tienen un estimado para diciembre de este año en CLP 324,262,252 (en miles); lo cual significa un incremento aproximado de 35 %para una industria que en Chile se encuentra relativamente madura y tiene un esperado de crecimiento del 9% anual.
* Se plantea una reducción de costos hasta el 70% sobre los ingresos, siendo queactualmente manejaban costos del 109%; resulta poco creíble que puedan llegar a dichos niveles, dado que en la industria retail la mayoría de costos son variables respecto a la compra de productospara vender (cerca del 80% son costos operacionales), con lo cual tendría que ser a través de aumentar sus márgenes de ganancia en ventas y no resulta muy factible.
* Así mismo, también se dice quedejarían de financiar las compras de los clientes, esto tampoco resulta pertinente, puesto que el mayor de los ingresos de los retailers tipo “La Polar”, “Falabella”, entre otros; son justamente elfinanciamiento que le dan a sus clientes.
* Por otro lado, según el Fitch y Feller rate, se les otorga un grado de solvencia de “D”, con lo cual complica aún más la situación de “La Polar”, puestoque le hará mucho más costoso cualquier instrumento financiero que quiera utilizar, puesto que le exigirán mayores tasas de retorno.
b) En efecto, considero que ambos casos resultan importantes.Es necesaria la inyección de dinero a través del aumento de capital con la emisión de acciones, pero al mismo tiempo es importante quien está detrás de la transacción a modo de generar un sentimientode confianza hacia los clasificadores de riesgos, entidades financieras, futuros acreedores (como posibles compradores de bonos futuros) e incluso de los proveedores; puesto que no es lo mismo que...