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PALANCA FINANCIERA.
Apalancamiento financiero: es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. La variación resulta más que proporcional que la que seproduce en la rentabilidad de las inversiones. La condición necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de interés de lasdeudas. Concepto
Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento.
Palanca OperativaSe llama apalancamiento operacional al cambio relativo de utilidades producida por un cambio relativo del volumen, paralelamente en las empresas altamente automatizadas un pequeño aumento en lasventas produce un aumento mayor en la Utilidad Neta, este es originado porque en este tipo de empresas generalmente tienen unos costos fijos altos, en las empresas donde este rubro no sea tanrepresentativo el efecto de la palanca es mucho menor .La Palanca Operativa o Grado de Apalancamiento Operativo se define de la siguiente forma: Grado de Apalancamiento Operativo = GAO Ventas = V Costos VariablesTotales = CV Costos Fijos = CF

Este indicador mide cual sería el incremento de las utilidades con una variación de las ventas en un punto determinado.
A
P
ALANCAMIENT
O F
INANCIER
O
Enel apalancamiento operativo visto anteriormente no se tienen en cuenta los costos financieros, o sea el valor de los intereses de la deuda si la empresa utiliza este medio de financiamiento. Alcontrario el apalancamiento financiero si considera el costo de financiamiento y mide el efecto en las Utilidades Netas de incrementos en las utilidades operativas(o Utilidades antes de Impuestos eIntereses), es decir que considera a los intereses como los generadores de la palanca financiera, en otras palabras el gasto de intereses seria el costo fijo financiero, independientemente de la cantidad que...