Que es la valoracion

¿Qué es la valoración?
Saber lo que un activo que vale y lo que determina que el valor es un pre-requisito para la toma de decisiones inteligentes - en la elección de las inversiones de cartera, al decidir el precio apropiado para pagar o recibir en una toma de posesión y en la toma de la inversión, financiamiento y dividendos opciones al ejecutar un negocio. La premisa de la valoración es quepodemos hacer estimaciones razonables del valor para la mayoría de los activos, y que los mismos principios fundamentales que determinan los valores de todos los tipos de activos, reales como financieros. Algunos activos son más fáciles de valorar que otros, los detalles de valoración varían de activo para activos y la incertidumbre asociada con las estimaciones de valor es diferente para losdistintos activos, pero los principios básicos siguen siendo los mismos. Esta introducción presenta algunas ideas generales sobre el proceso de valoración y describe el papel que desempeña en la valoración de la gestión, el análisis de la adquisición de la cartera y en finanzas corporativas. También examina los tres enfoques básicos que se pueden utilizar para valorar un activo.
Una base filosóficapara la valoración
Un postulado de la inversión de sonido es que un inversionista no paga más por un activo que vale la pena. Esta afirmación puede parecer lógico y obvio, pero es olvidado y redescubierto en algún momento de cada generación y en cada mercado. Hay aquellos que son lo suficientemente ingenuo para sostener que el valor está en los ojos del espectador, y que cualquierprecio se justifica si existen otros inversores dispuestos a pagar ese precio. Eso es absurdo. Las percepciones pueden ser todo lo que importa cuando el activo es una pintura o una escultura, pero no lo hacen y no deben comprar la mayoría de los activos por razones estéticas o emocionales, que compramos los activos financieros de los flujos de efectivo que esperamos recibir de ellos. En consecuencia,la percepción de valor tienen que estar respaldadas por la realidad, lo que implica que el precio que pagamos por cualquier activo debe reflejar los flujos de efectivo que se espera generar. Los modelos de valoración intentan relacionar el valor al nivel de, la incertidumbre sobre el crecimiento y se espera en estos flujos de caja.
Hay muchos aspectos de la valoración en el quepodemos estar de acuerdo en no estar de acuerdo, incluidas las estimaciones de valor real y el tiempo que tomará para que los precios se ajusten al valor real. Pero hay un punto en que no puede haber desacuerdo. Precios de los activos no pueden justificarse por la mera utilización del argumento de que habrá otros inversores de todo que pagarán un precio más alto en el futuro. Eso es el equivalente de unjuego muy caro de las sillas musicales, en los que cada inversor tiene que responder a la pregunta, "¿Dónde voy a ser cuando la música se detiene? Antes de jugar. El problema de invertir con la expectativa de que habrá una mayor perder el tiempo para vender un activo para, cuando llegue el momento, es que puede llegar a ser la más tonta de todas.
Dentro del proceso de valoración
            Haydos puntos de vista extremos del proceso de valoración. En un extremo están los que creen que la valoración , se hace bien, es una ciencia dura , donde hay poco espacio para los puntos de vista de los analistas o error humano . En el otro están los que consideran que la valoración es más un arte , donde los analistas conocedores pueden manipular los números para generar cualquier resultado quedesean. La verdad no se encuentra en algún lugar en el medio y vamos a utilizar esta sección para tener en cuenta tres componentes del proceso de valoración que no reciben la atención que merecen - la tendencia que los analistas aportan al proceso , la incertidumbre que tienen que lidiar con y el complejidad que la tecnología moderna y de fácil acceso a la información se han introducido en la...