Que Es Microfinanzas Sbs

Microfinanzas: un análisis de
experiencias y alternativas de regulación

Miguel Delfiner
Cristina Pailhé
Silvana Perón*

Resumen
En los últimos años se ha incrementado el interés por el estudio de las microfinanzas
en línea con el creciente desarrollo que ha experimentado la actividad en distintas
partes del mundo. Ello ha dado lugar al nacimiento de toda una rama de literaturadedicada al tema desde las distintas ópticas que este comprende, entre las cuales
se encuentra el enfoque regulatorio y de supervisión que correspondería aplicar a la
actividad. Este trabajo se centra en el análisis de las instituciones microfinancieras
(IMF) a nivel internacional y local, así como en los distintos enfoques regulatorios que
se sugieren para las microfinanzas. El objetivo último esobtener conclusiones de
política regulatoria. Se trata de, primero, clarificar lo que se entiende por microfinanzas
en orden a comprender qué es y qué no es una IMF; segundo, entender la manera en
que funcionan las IMF y su importancia a nivel internacional y local; tercero, ahondar
la discusión de los aspectos regulatorios de las IMF para; por último, en función del
análisis realizado, obtenerconclusiones de política relevantes para el ámbito local.

* Miguel Delfiner (mdelfiner@bcra.gov.ar) es Analista Principal; Cristina Pailhé (cpailhe@bcra.gov.ar) es Gerente y Silvana Perón (speron@bcra.gov.ar) es Analista
Senior; todos pertenecientes a la Gerencia de Investigación y Planificación Normativa; Subgerencia General de Normas, BCRA. Las opiniones vertidas en este trabajocorresponden a la opinión de los autores y de ninguna manera expresan una posición oficial del BCRA. Los autores agradecen especialmente a José Rutman, por el
apoyo brindado para la realización de este trabajo y el intercambio de ideas; así como se agradecen también todos los comentarios recibidos y las valiosas conversaciones
mantenidas en distintos ámbitos, las cuales contribuyeron de manerasignificativa al entendimiento del tema y a la calidad del trabajo. Los errores remanentes son de
exclusiva responsabilidad de los autores.

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Revista de Temas Financieros

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Microfinanzas: un análisis de
experiencias y alternativas de regulación

Abstract
During the last years a growing concern has been observed in the study of
microfinance, given the increasing development of thisactivity around the world. A
whole new branch of research in microfinance literature has emerged; the subject
has been studied from different points of view, one of these being the regulatory and
supervisory treatment that would be applied to the activity. This paper focus on the
analysis of microfinance institutions (IMF) in the national and international area, and on
the different regulatoryapproaches suggested for microfinance. The main objective
is to obtain some conclusions of appropriate regulatory policies. In the first place, we
try to define precisely what is understood by microfinance in order to realize what
is and what is not an IMF; the next objective is to understand the way in which IMF
work and their importance worldwide and particularly in Argentina; on the thirdplace
we focus on the discussion around regulatory aspects of the IMF; finally, and based
on the previous analysis, we try to obtain relevant policy conclusions applicable to
Argentina.

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I. Introducción 1
I. Introducción
La discusión sobre las microfinanzas ha crecido notablemente en el ámbito local
e internacional en los últimos tiempos. Ladeclaración del año 2005 como “Año
internacional de microcrédito” por parte de las Naciones Unidas tuvo como objetivo
promover la discusión reconociendo “…que los programas de microcrédito han
contribuido exitosamente en rescatar a la gente de la pobreza en varios países
alrededor del mundo…”2.
El fenómeno de las microfinanzas y la experiencia de las instituciones
microfinancieras (IMF) son...