Rating de credito

Definiciones de calificaciones de crédito “rating” de emisión Una calificación de crédito de emisión de Standard & Poor’s es una opinión actual de la calidad de crédito de un emisor con respecto a una obligación financiera específica, una clase de obligaciones financieras específica o un programa financiero específico (incluyendo ratings de programas de títulos a medio plazo (MTN) y programas depapel comercial). Tiene en cuenta la calidad crediticia de los de los garantes, aseguradores u otras formas de mejora de crédito de la obligación y tiene en cuenta la moneda en que se denomina la obligación. Los rating de emisión no suponen una recomendación de compra, venta o mantenimiento de una obligación financiera puesto que no se hace referencia al precio de mercado o a la idoneidad para uninversor particular. Los ratings de emisión se basan en información actual facilitada por los emisores y obtenida por Standard & Poor’s de otras fuentes si se consideran fiables. Standard & Poor’s no realiza una auditoría en relación con los rating y puede, en ocasiones, fundamentarse en información financiera no auditada. Los rating pueden ser cambiados, suspendidos o retirados como consecuenciade cambios en, o no disponibilidad de, alguna información, u otras circunstancias. Los rating de emisor pueden ser de largo o corto plazo. Los rating de emisor a corto plazo reflejan la calidad de crédito del emisor en un horizonte de corto plazo. Las calificaciones emisión pueden ser de largo o corto plazo. Los ratings de emisión de corto plazo se asignan generalmente a las obligaciones que seconsideran de corto plazo en mercados relevantes. Por ejemplo, en Estados Unidos, se consideran a aquellas obligaciones con vencimiento inicial de hasta 365 días, incluyendo el papel comercial. Los ratings de emisión de corto plazo también se utilizan para indicar la calidad de crédito del emisor con respecto a las obligaciones de largo plazo. El resultado es una doble calificación en la que elrating de corto plazo debe tenerse en cuenta junto con el rating de largo plazo. A los títulos a medio plazo se les asigna ratings de largo plazo. Ratings de emisión de Largo Plazo Los rating de emisión están basadas, en distintos niveles, en las siguientes consideraciones: • • • Probabilidad de pago. Capacidad e intención del emisor de hacer frente a sus compromisos financieros de una obligación deacuerdo con sus términos. Provisiones y naturaleza de la obligación. Garantía facilitada por, y posición relativa de, la obligación en caso de quiebra, reorganización u otros acuerdos bajo la legislación concursal y otras normas que afecten los derechos de los titulares de las obligaciones.

Las definiciones de rating de emisión se expresan en términos de riesgo de impago. Como tales, pertenecena las obligaciones senior de una entidad. Las obligaciones junior se califican normalmente por debajo de las obligaciones senior, para reflejar la menor prioridad en caso de quiebra, tal y como se ha indicado más arriba. (Esta diferencia se produce cuando una entidad tiene deuda tanto senior como junior, garantizadas o no, o de una compañía o del holding). Consecuentemente, en el caso de deudajunio, el rating puede no ajustarse exactamente a la definición de la categoría. AAA Una obligación calificada “AAA” tiene la calificación más elevada que asigna Standard % Poor’s. La capacidad del emisor para hacer frente a sus compromisos financieros es extremadamente fuerte. AA Una obligación calificada “AA” se diferencia de la calificada con el nivel más alto tan sólo en un pequeño grado. Lacapacidad del emisor para hacer frente a sus compromisos financieros es muy fuerte. A Una obligación calificada “A” es algo más sensible a los efectos adversos de cambios en las circunstancias y condiciones económicas que las emisiones de categorías de rating más elevadas. Sin embargo, la capacidad del emisor para hacer frente a sus compromisos financieros es todavía fuerte. BBB

Definición de las...