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Informe financiero

Análisis financiero de la empresa (Parte final)

VII - 1

Ficha Técnica
Autora : Mariela Melissa Ricra Milla
Título : Análisis financiero de la empresa (Parte final)
Fuente : Actualidad Empresarial Nº 291 - Segunda
Quincena de Noviembre 2013

Continuando con la publicación realizada
en la anterior edición, pasaremos adescribir tres indicadores financieros adicionales, los cuales también nos muestran las
fortalezas y debilidades de una empresa.

6. Ratios de solvencia
Llamados también “ratios de endeudamiento”, son aquellos que cuantifican la
capacidad de la empresa para generar
fondos y cubrir sus deudas: intereses
financieros, pago del principal, costo de
créditos, etc., de mediano o largo plazo.Entre los principales tenemos:
6.1. Apalancamiento financiero
Este ratio indica el porcentaje de los recursos de la empresa que son financiados
por terceros (deuda), es decir, relaciona
la proporción que representa los pasivos
del total de activos.

comprometido con los acreedores para
tener una garantía de financiamiento
futura. Si el cociente fuera mayor a 1,
esto significa que laempresa se encuentra
sobreendeudada y con dificultades para
acceder a un préstamo.
6.3. Calidad de plazo de deuda
Este ratio mide el grado de exigibilidad
de la deuda. Matemáticamente:
Razón de plazo
de deuda

6.2. Estructura de capital
Este ratio mide el nivel de endeudamiento
que tiene la empresa respecto a su patrimonio neto. Matemáticamente:
Estructura de
capital

=

(Pasivostotales)
(Patrimonio neto)

Con relación a este ratio, la mayoría de
las empresas prefieren mantener su valor
por debajo de uno porque eso refleja
que su capital propio supera el monto
N° 291

(Pasivo corriente)
(Pasivo total)

No hay pronunciamientos en cuanto a los
límites de este indicador; pero sin lugar
a dudas, mientras menor sea su valor,
mayor calidad tendrá la deuda, porque
elmayor peso de la deuda recae en las
obligaciones a largo plazo. Un ratio de 0.3
indicaría una óptima estructura de deuda
pero esto varía de acuerdo al sector.
6.4. Razón de cobertura de intereses
Conocido también como ratio de cobertura de gastos financieros. Este ratio mide
el número de veces en que las utilidades
operativas de la empresa cubren el pago de
intereses provenientes de lasobligaciones
con sus acreedores. Matemáticamente:
Cobertura de
interés

(Pasivos totales)
Apalancamiento
=
financiero
(Activos totales)

De la expresión anterior se deduce que si
el cociente es alto significa que la empresa
está empleando más deuda para financiar
sus activos y así obtener utilidades.

=

=

Utilidad operativa
Interés

Si el resultado es mayor a uno, entonces laempresa podrá cubrir sus gastos financieros, en caso contrario, el pago de intereses
no tendrá respaldo.

7. Ratios de rentabilidad
Estos ratios evalúan la capacidad que la
empresa tiene para generar utilidades y
la eficiencia de sus operaciones en un
determinado periodo.
7.1. Rentabilidad de activos (ROA)
Llamado también rendimiento sobre la inversión. Este índice mide la capacidad dela empresa para generar utilidades con los
recursos que dispone. Matemáticamente,
se expresa de la siguiente forma:

Segunda Quincena - Noviembre 2013

ROA =

(Utilidad neta)
(Activos totales )

De lo anterior, se deduce que si el coeficiente es alto, entonces la empresa está
empleando eficientemente sus recursos
y está obteniendo mayores retornos por
cada unidad de activos queposee.

Informe Financiero

Análisis financiero de la empresa (Parte final)

7.2. Rendimiento del capital (ROE)
Este ratio mide la eficiencia de la administración para generar rendimientos a
partir de los aportes de los socios. En
términos sencillos, este ratio implica el
rendimiento obtenido a favor de los
accionistas. Matemáticamente, se calcula
de la siguiente manera:
ROE =...