ratios en excel

Páginas: 7 (1642 palabras) Publicado: 15 de noviembre de 2013
Revista de Dirección y Administración de Empresas. Número 10, diciembre 2002
Enpresen Zuzendaritza eta Administraziorako Aldizkaria. 10. zenbakia, 2002 abendua

págs. 59-76
59-76 orr.

HERRAMIENTAS DE EXCEL PARA EL ANALISIS Y
VALORACION DE PROYECTOS DE INVERSION (I)
JOSÉ MARI BERAZA GARMENDIA
DPTO. ECONOMÍA FINANCIERA II- UPV/EHU

1. INTRODUCCION
La función financiera moderna llevadaa la práctica empresarial incluye
aspectos muy variados y con distintos grados de complejidad, cuya nota
común es el uso intensivo de números y la necesidad de realizar numerosos
cálculos.
La realización de estos cálculos, bien de forma manual o con calculadora
suele convertirse en una operación pesada e incluso complicada.
Para resolver este problema existe una herramienta informática decálculo
como es Microsoft Excel, de gran importancia en el que hacer diario de todas
las personas que están dentro del mundo de las finanzas.
El presente artículo no tiene por objeto explicar el manejo de la hoja de
cálculo Excel, ni presentar hojas de cálculo que incluyan modelos para solucionar problemas relacionados con la valoración de las decisiones de financiación e inversión. Ya existennumerosos manuales en el mercado que
cumplen esta función.
Se trata de explicar las herramientas que ofrece Excel1 para facilitar el
cálculo de los métodos del VAN y del TIR, tanto en condiciones de certeza
como de riesgo, y realizar el análisis de sensibilidad de los resultados obtenidos.
1
Para la comprensión y posterior utilización práctica de lo que sigue es necesario tener un
ciertonivel de conocimiento de la hoja de cálculo Excel.

60

JOSÉ MARI BERAZA GARMENDIA

2. CALCULO DEL VAN Y DEL TIR
Una herramienta de Excel son las funciones. Una función es una fórmula
predefinida que acepta valores y realiza una operación determinada devolviendo un resultado, que ha sido diseñada para realizar cálculos de una cierta
complejidad.
Todas las funciones comparten la mismaestructura básica:
= Nombre de la función (Lista de argumentos separados por ;)
Los argumentos2 son las entradas para la función, los datos que utiliza
para realizar los cálculos. Una vez procesados los datos de entrada, la función
devuelve un resultado.
Para calcular el VAN se puede utilizar la función VNA, que calcula el
valor neto presente de una inversión a partir de una tasa de descuento yuna
serie de pagos y cobros futuros (flujos netos de caja). Esta función tiene la
estructura siguiente:
=VNA(tasa;valor 1;valor 2;...)
Siendo:
Tasa: el tipo de actualización.
Valor 1, 2, ...: los flujos netos de caja del período 1, 2, ...
Para calcular el VAN será necesario sumar al resultado de la fórmula el
desembolso inicial3, es decir:
=VNA(tasa;valor 1;valor 2;...) + desembolsoinicial.
Para calcular el TIR se puede utilizar la función TIR que tiene la estructura siguiente:
=TIR (valores;estimar)
Siendo:
Valores: el desembolso inicial y los flujos netos de caja del período 1, 2, ...
Para utilizar dichas funciones Excel dispone de una herramienta denominada Asistente para funciones4 . Este asistente permite seleccionar dichas
funciones a partir de una lista y asesorar a lahora de introducir los argumentos. El procedimiento es el siguiente:

2
Un argumento puede contener direcciones de celdas separadas por ;, un rango determinado, un cálculo u operación aritmética o una referencia de un nombre de rango u otra función.
3
4

Supuesto que el dato de entrada del desembolso inicial se haya hecho con signo negativo.

Con la práctica normalmente las funciones seescriben a mano en la zona de fórmulas,
sin utilizar el asistente.

HERRAMIENTAS DE EXCEL PARA EL ANALISIS Y VALORACION DE PROYECTOS DE INVERSION (I)

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1. Seleccionar Insertar/Función. Excel activará la barra de fórmulas, introducirá el signo de igualdad y mostrará la ventana de diálogo Pegar función.
2. Seleccionar la categoría Financieras.
3. Seleccionar la función VNA, para el...
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