Ratios Financieros

EstudiosEspeciales
Nota 3 Diciembre de 1999

CUANTIFICACIÓN DE LA MOROSIDAD EN LOS MICROCRÉDITOS:

L o s c o e f i c i e n t e s p u e d e n re s u l t a r p e r j u d i c i a l e s p a r a l a s a l u d

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Ante todo, las buenas noticias. A medida que se desarrolla el movimiento microfinanciero, tanto los expertos en microcrédito como los donantes que los financian van asignando más importancia a la calidad de la cartera, es decir, al grado en que las instituciones de microfinanzas recuperan el dinero que prestan.Al fin y al cabo, la recuperación de los préstamos es el componente fundamental de la sostenibilidad a largo plazo. Hace diez años era posible que en las descripciones de las instituciones microfinancieras se hiciera poca referencia a la recuperación de los préstamos o, por lo menos, que no se cuantificara ese aspecto. Actualmente, en la mayoría de los informes sobre esas instituciones figura unatasa de reembolso o de morosidad. Por ejemplo, una frase como «la tasa de recuperación de préstamos de MicroFin se ha mantenido en la impresionante cifra del 98%». Sin embargo, este sencillo ejemplo también ilustra los aspectos negativos de la cuestión: con demasiada frecuencia se ofrece al lector una cifra, pero no se indica el criterio empleado para calcularla. Las institucionesmicrofinancieras aplican docenas de coeficientes distintos para cuantificar la morosidad. Según el coeficiente que se haya utilizado para calcularla, una «tasa de recuperación del 98%» puede describir tanto una cartera sólida como una cartera al borde de la bancarrota. Las tasas de morosidad o de recuperación son el cociente que se obtiene al dividir un numerador, que figura en la parte superior de la fracción,por un denominador, que figura en la parte inferior. Si no se sabe con exactitud qué va en el numerador y en el denominador, lo más probable es que los coeficientes de morosidad contribuyan a confundir la situación en lugar de aclararla. El objeto del presente trabajo es convencer al lector de la importancia de esta cuestión y examinar las

formas correctas e incorrectas de aplicar algunoscriterios corrientes para determinar la calidad de la cartera. ¿Por qué hay que conceder tanta importancia a una cuantificación transparente de la morosidad? Aunque tal vez no lo hagan en forma intencionada, es cierto que las instituciones microfinancieras a menudo presentan a los donantes una visión demasiado optimista de la calidad de su cartera. Pero el bregado autor del presente trabajo no sesiente particularmente sorprendido ni horrorizado ante la perspectiva de que algún donante sea inducido a error. La aplicación incorrecta de criterios de cuantificación de la calidad de la cartera supone un peligro mucho mayor, que es el de ocultar una crisis de reembolsos a los mismos directivos de las instituciones microfinancieras, a veces hasta el punto de que ya es demasiado tarde para resolver elproblema. La morosidad suele ser más volátil en las instituciones microfinancieras que en los bancos comerciales. La mayoría de los microcréditos no se avalan con bienes tangibles que puedan expropiarse o venderse con facilidad en caso de falta de pago. El principal aliciente que tienen los clientes para reembolsar los fondos es la esperanza de que, si lo hacen puntualmente, la instituciónmicrofinanciera seguirá prestándoles valiosos servicios. Este aliciente puede verse reforzado por la influencia que pueden ejercer en ese sentido los demás miembros de la comunidad, sobre todo en los programas de carácter colectivo. En estas circunstancias puede suceder que una racha de préstamos impagados escape a todo control muy rápidamente. Cuando los clientes de una institución microfinanciera...