Ratios UPAGU

“ Con frecuencia se utilizan medidas financieras
para clasificar el desempeño corporativo. El
crecimiento de las ventas, el rendimiento para
los accionistas, los márgenes de utilidad, el
rendimiento sobre el patrimonio, son medidas
de desempeño financiero que se pueden
determinar analizando los estados financieros
de una compañía.”

RATIOS
FINANCIEROS
Roberto
RobertoArribasplataArribasplataLozano,
Lozano,MBA
MBA

LOS RATIOS FINANCIEROS

A N Á L IS IS
D E R A T IO S

L IQ U ID E Z

S O L V E N C IA

G E S T IÓ N

R E N T A B IL ID A D

R A T IO S B U R S Á T IL E S

LOS RATIOS FINANCIEROS







No son substitutos de una bola de cristal. Son únicamente una forma
de recopilar grandes cantidades de datos financieros y comparar la
evolución de las empresas.
Están basados en losestados financieros y sus correspondientes
limitaciones.
No hay cifras perfectas, dependen de la industria, giro y situación
general. El análisis puede tener significados diferentes para
diferentes personas.
No indican problemas ni sus causas, solamente indican áreas que
podrían ser problemáticas o que pueden requerir mayores
investigaciones.
No
es RATIOS
necesario
calcular
todos los ratios,
sino losque
se requieren
LOS
AYUDAN
A PLANTEARSE
LAS PREGUNTAS
ADECUADAS
para
cada caso.
RARAMENTE
LAS RESPONDEN

Consideraciones clave


Serie en el tiempo



Benchmarking



Estados financieros auditados

RATIOS DE LIQUIDEZ



INDICAN LA CAPACIDAD DEL NEGOCIO
DE SATISFACER SUS OBLIGACIONES A
CORTO PLAZO.
IMPORTANTE: COMPLEMENTAR EL
ANÁLISIS CON EL FLUJO DE CAJA
PROYECTADO (PRESUPUESTO DE CAJA)RATIOS DE LIQUIDEZ

LIQUIDEZ GENERAL

=

ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE

Una razón mayor a 1 indica que parte de los activos corrientes están siendo financiados con
pasivos a largo plazo.
Si es muy bajo, puede indicar un margen insuficiente de seguridad para pagar los pasivos
corrientes.
Si es muy alto, puede indicar la presencia de inventarios excesivos y de un exceso en las
cuentas porcobrar.
El ratio ideal depende de la industria, el negocio y las condiciones económicas generales.
En empresas con fondos estables, los ratios son más bajos que en aquellos negocios que se
caracterizan por tener mercados inciertos.
Debe interpretarse con cautela porque no toma en cuenta la liquidez de los componentes del
activo corriente.

RATIOS DE LIQUIDEZ

PRUEBA ÁCIDA

=

ACT. CTE. -EXISTENCIAS - GTOS. PAG. ANTICIPADO
PASIVO CORRIENTE

PRUEBA DEFENSIVA = CAJA Y BANCOS + VALORES NEGOCIABLES
PASIVO CORRIENTE

PRUEBA ACIDA descarta los activos de más lenta realización.
PRUEBA ACIDA es usualmente menor a 1, se supone que las existencias se venderán en el
ciclo normal del negocio.
PRUEBA DEFENSIVA es más exigente, sólo considera activos de realización inmediata,
descartando laincertidumbre del exigible y el realizable.
PRUEBA DEFENSIVA es usualmente 0.10 a 0.20.

RATIOS DE LIQUIDEZ

DIAS DE DISPONIBLE
PARA HACER
FRENTE A LOS PAGOS

=

CAJA Y VALORES NEGOCIABLES
PASIVO CORRIENTE / 365

Válido en empresas que no tenga estacionalidad en cobros y pagos.
Indica el número de días en los que se podrán atender los pagos con el disponible existente.

IMPORTANTE: COMPLEMENTAR ELANÁLISIS CON EL FLUJO DE
CAJA PROYECTADO (PRESUPUESTO DE CAJA)

RATIOS DE SOLVENCIA

INDICAN HASTA QUÉ PUNTO LA EMPRESA
ESTÁ ENDEUDADA
EVALUAN LA CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO
DE LA EMPRESA Y EL RESPALDO QUE TIENEN
FRENTE A LAS DEUDAS TOTALES.

RATIOS DE SOLVENCIA

GRADO DE ENDEUDAMIENTO

Una

=

PASIVOS TOTALES
ACTIVOS TOTALES

razón deuda/ activo alta indica mayor palanqueo financiero y mayor riesgofinanciero.
Una razón deuda/ activo baja indica mayor fuerza financiera a largo plazo porque se
hace un menor uso de deudas. .
La magnitud del ratio depende del tipo y tamaño del negocio, estabilidad de los
ingresos, utilidades y susceptibilidad ante cambios económicos.

RATIOS DE SOLVENCIA

GRADO DE PROPIEDAD

=

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
=
PATRIMONIO TOTAL

PATRIMONIO TOTAL
ACTIVOS TOTALES...