Ratios o indices financieros

RAZONES O INDICES FINANCIEROS
El método mas conocido, que nos brinda la Indices o Razones Financieras contabilidad, para la toma de decisiones de negocios en la empresa, es el análisis de estados financieros. De acuerdo a los principios de contabilidad de aceptación general (PCGA o BALANCE GAAP), los estados financieros deben presentar R. GENERAL los resultados de las operaciones, los flujos deR LIQUIDEZ 1 C SISTEMA A efectivo y la situación financiera de una entidad, O Z y están representados por el Estado de M DU PONT R. O B N APALANC Resultados o de Ganancias y Pérdidas, el ESTADO I E ESTADO Estado de Movimiento o de Flujo del Efectivo o DE N S DE FLUJO RESULT. A R. EFECTIVO de Fondos y el Balance General, C F ACTIV. respectivamente. I I ANALISIS Ó N DISCRIM. Ahora bien, los estadosfinancieros se preparan N A BALANCE R. a una fecha dada, como es el caso del Balance N RENTAB. GENERAL C 2 General, o para un período determinado, como es el caso de los otros dos. Esto, aún cuando sean presentados en forma comparativa para los dos últimos periodos, no deja de ser una limitación importante, ya que es un poco difícil evaluar, interpretar o hacer algún tipo de planificaciónfinanciera, solamente con los diferentes rubros o partidas contenidas en ellos. Para salvar esta situación o limitación, el analista financiero recurre a las razones o índices financieros. Algunos analistas, dependiendo del tipo de estudio que desee hacer, pueden recurrir incluso a análisis de tipo estadístico, para lo cual requiere el empleo de medias, medianas, modas, desviaciones típicas,probabilidades‚ y otras herramientas de estadística. A los efectos de este papel de estudio, no entraremos en este nivel de detalle, limitando el contenido del mismo a las razones o índices financieros, calculados a partir de los Estados Financieros. Sin embargo, es importante observar que, en todos los casos de análisis de índices o razones financieras, un índice aislado es tan inútil, o aun peor, como losestados financieros, ya que provee muy poca o ninguna información. Los índices financieros son realmente útiles si se calculan para una serie de años, que permitan determinar promedios y tendencias; y mucho mejor, si los podemos comparar con diferentes empresas del mismo o similar ramo que el de la analizada. Las razones o índices financieros no son mas que relaciones que se establecen entre lascifras de los estados financieros, para facilitar su análisis e interpretación. A través de ellas, se pueden detectar las tendencias, las variaciones estacionales, los cambios cíclicos y las variaciones irregulares que puedan presentar las cifras de los estados financieros. Dependiendo de la orientación que se dé al cálculo de las razones financieras, éstas se pueden dividir o agrupar en cuatrograndes grupos (liquidez, apalancamiento, actividad, y rentabilidad), que analizaremos a continuación. RAZONES DE LIQUIDEZ Miden la capacidad de la empresa para satisfacer o cubrir sus obligaciones a corto plazo, en función a la tenencia de activos líquidos, mas no a la capacidad de generación de efectivo. Algunos ejemplos de este tipo de razones son las siguientes: Capital de Trabajo: representa lainversión neta en recursos circulantes, producto de las decisiones de inversión y financiamiento a corto plazo. Capital de trabajo = Activo Circulante menos Pasivo Circulante Razón Circulante: mide el número de unidades monetarias de inversión a corto plazo, por cada unidad de financiamiento a corto plazo contraído; por ejemplo, una razón circulante de 1,5, implica que por cada unidad definanciamiento a corto plazo, se tienen una y media unidad monetaria en inversión a corto plazo. Razón circulante = Activo Circulante ÷ Pasivo Circulante Prueba o razón ácida: se deriva de la anterior, ya que a la inversión a corto plazo se le extrae el inventario, por considerarse un activo muy poco líquido. Mide entonces el número de unidades monetarias en inversión líquida por cada unidad monetaria de...