Ratios

Una perspectiva sobre la evolución
en la utilización de las razones
financieras o ratios1
Alberto Ibarra Mares
maresmex@yahoo.com
PHD en Ciencias Económicas y Empresariales UAB (España) y Contador
Público, Instituto Politécnico Nacional. Profesor tiempo completo de la
Universidad del Norte. Ha sido profesor en el Instituto Tecnológico y de
Estudios Superiores de Monterrey, UniversidadNacional Autónoma de
México y Universidad de las Américas (México).
Dirección:

1
A lo largo de este trabajo utilizaremos el término de ratios como sinónimo de razones
financieras.

pensamiento y gestión, N° 21
ISSN 1657-6276

Resumen
Las razones financieras o ratios representan la base tradicional del análisis
e interpretación de los estados financieros. Sin embargo, tienen una limitadacapacidad para cuantificar de forma eficiente el éxito o fracaso financiero de una
empresa. Si bien se reconoce su significativo potencial, también se concluye
que esta herramienta se encuentra apenas en una fase inicial de desarrollo
conceptual y empírico. Este artículo tiene como objetivo presentar una visión
integral sobre la evolución en la utilización de los ratios financieros por parte
de losanalistas e investigadores.
Palabras claves: Ratios, análisis financiero, efecto “Window Dressing”,
análisis multivariable

Abstract
The financial ratios represent the traditional base of the analysis and interpretation of the financial statements. Nevertheless, they have a limited capacity to quantify
an efficient form of a company financial success or failure. Although its significantpotential is recognized, also it is concluded that this tool is hardly in an initial phase
of conceptual and empirical development. From this, the objective of present is to display
an integral vision on the usage evolution of the financial ratios by financial analysts
and researchers.
Key words: Ratios, financial analysis, “Window Dressing” effect, multivariate Analysis

Recibido: Julio de 2006Aceptado: Septiembre de 2006

Alberto Ibarra Mares

1. INTRODUCCIÓN A LOS ALCANCES
Y LIMITACIONES DE LOS RATIOS

La utilización de las razones financieras, también conocidas como ratios,
representa la base tradicional del análisis e interpretación de los estados
financieros. Esta técnica propone el uso de estos coeficientes para la evaluación
de la situación y evolución, tanto financiera comoeconómica, de la empresa.
Sin embargo, los ratios a pesar de ser un instrumento de uso frecuente, cuyo
buen diseño y conocimiento permiten resolver algunos aspectos concretos
para la toma de decisiones financieras, tienen una limitada capacidad para
cuantificar de forma eficiente el éxito o fracaso de una empresa.
Los ratios parten de la idea de la comparación de magnitudes. De ahí
su etimologíalatina ratio que significa: relación, razón. Su fundamento se
refiere a que dos datos aislados que tienen cada uno valor en sí mismo,
adquieren frecuentemente una información financiera aún mayor cuando
se les combina en un coeficiente. Como sabemos, la razón o relación de dos
cantidades, que es el resultado de compararlas, se puede llevar a cabo de dos
maneras: a) restando, lo cual consiste enhallar cuánto excede una cantidad
a otra (razón aritmética o por diferencia); y b) dividiendo, que consiste
en hallar cuántas veces contiene una cantidad a otra (razón geométrica o
por cociente). La metodología de los ratios financieros utiliza las razones
geométricas o por cociente, y uno de sus fundamentos teóricos consiste
en elegir relaciones racionales entre magnitudes significativas,porque los
ratios no son elementos dispares y dispersos de información. La ligazón que
tienen entre sí hace de ellos un conjunto coherente, y las proyecciones de
esta cohesión son útiles para llevar a cabo algunas mediciones financieras
importantes en la dirección de la empresa. Como indican Lauzel y Cibert
(1989), si definiéramos al cuadro de mando de la empresa como una organización permanente...