Razones Financieras

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Ratios Financieros

Por: CESAR ACHING GUZMAN
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Página personal: http://es.geocities.com/cesaraching/


1. Introducción
2. Los Ratios
3. El Análisis
A. Análisis de Liquidez
1a) Ratio de liquidez general o razón corriente2a) Ratio prueba ácida
3a) Ratio prueba defensiva
4a) Ratio capital de trabajo
5a) Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar
B. Análisis de la Gestión o actividad
1b) Ratio rotación de cartera (cuentas por cobrar)
2b) Rotación de los Inventarios
3b) Período promedio de pago a proveedores
4b) Rotación de caja y bancos
5b) Rotación de ActivosTotales
6b) Rotación del Activo Fijo
C. Análisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento
1c) Estructura del capital (deuda patrimonio)
2c) Endeudamiento
3c) Cobertura de gastos financieros
4c) Cobertura para gastos fijos
D. Análisis de Rentabilidad
1d) Rendimiento sobre el patrimonio
2d) Rendimiento sobre la inversión
3d) Utilidad activo4d) Utilidad ventas
5d) Utilidad por acción
6d) Margen bruto y neto de utilidad
Margen Bruto
Margen Neto
3.1. Análisis DU - PONT
4. Limitaciones de los ratios
MATRIZ DU - PONT DE RENTABILIDAD DE LOS CAPITALES INVERTIDOS

1. Introducción
La previsión es una de las funciones financieras fundamentales, un sistema financiero puede tomar diversas formas.No obstante es esencial que éste tenga en cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa. Por ejemplo, la empresa que prevé tener un incremento en sus ventas, ¿está en condiciones de soportar el impacto financiero de este aumento? ¿Por otro lado, su endeudamiento es provechoso? ¿Los banqueros que deben tomar decisiones en el otorgamiento de créditos a las empresas, cómo pueden sustentar susdecisiones?
El objetivo de este trabajo, es exponer las ventajas y aplicaciones del análisis de los estados financieros con los ratios o índices. Estos índices utilizan en su análisis dos estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas, en los que están registrados los movimientos económicos y financieros de la empresa. Casi siempre son preparados, al finaldel periodo de operaciones y en los cuales se evalúa la capacidad de la empresa para generar flujos favorables según la recopilación de los datos contables derivados de los hechos económicos.
Para explicar muestro esquema, utilizaremos como modelo los estados financieros de la Empresa DISTRIBUIDORA MAYORISTA DE FERTILIZANTES Y PRODUCTOS QUIMICOS DEL PERU DISTMAFERQUI SAC., en el periodo 2003 -2004. Para la aplicación de los ratios operamos con las cifras del ejercicio 2004 y cuando necesitemos promediar operamos con las cifras del año 2003 y 2004.
Al final del capítulo insertamos un cuadro de la evolución de los indicadores en el período del 2003 al 2004 y la Matriz de Rentabilidad de los Capitales Invertidos DU-PONT. En la presente obra empleamos los términos Capital Social oPatrimonio como sinónimos.

2. Los Ratios
Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números. Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Pérdidas. Los ratios proveen información que permite tomar decisiones acertadas a quienes estén interesados en la empresa, sean éstos sus dueños, banqueros, asesores,capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente con el pasivo corriente, sabremos cuál es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder por las obligaciones contraídas con terceros.
Sirven para determinar la magnitud y dirección de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios están divididos en 4...